O Bradesco BBI reduziu o preço-alvo da ação PRIO (PRIO3) de R$ 75 para R$ 70, devido às menores estimativas de produção no curto prazo e possíveis atrasos em projetos importantes (Wahoo, Albacora Leste). “Esses atrasos estão relacionados principalmente à greve do órgão regulador ambiental Ibama”, explica.
O banco reduziu as expectativas de produção para 2024 de 99 mil para 90 mil barris por dia (bpd), com base: (i) nos atuais níveis de produção abaixo das expectativas; (ii) adiamento do início da exploração do campo Wahoo de outubro de 2024 para janeiro de 2025 (relacionado principalmente à greve do Ibama); e, por outro lado (iii), incluindo a reativação de dois poços no campo de Albacora Leste e a recuperação de dois poços no campo de Polvo.
Adiou também o previsto início da campanha de renovação em Albacora Leste, dado que a mesma só poderá ocorrer após a conclusão do projecto Wahoo, o que levou a uma redução nas estimativas de produção entre 2024 e 2026 e à consequente redução de 10% nas estimativas para o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA).
Continua após a publicidade
Por outro lado, o banco reiterou a sua recomendação superar (desempenho acima da média do mercado, equivalente a compra) para a ação da petroleira, pois ainda vê potencial valorização de 60% em relação ao fechamento do dia anterior.
Baixe uma lista de 10 ações Small Caps que, na opinião de especialistas, têm potencial de crescimento nos próximos meses e anos
Não relacionado à revisão do preço-alvo, o BBI também comenta que a PRIO é um dos potenciais licitantes pela participação minoritária de 40% da Sinochem no campo de Peregrino e é um forte concorrente dada a proximidade do ativo com seu portfólio atual. O banco acrescenta que a venda do ativo poderá ocorrer no curto prazo.
Continua após a publicidade
Os analistas estimam que a participação de 40% da Sinochem na Peregrino valha 2,170 mil milhões de dólares, com uma estimativa do preço do petróleo a longo prazo de 70 dólares por barril de petróleo (bbl). Para cada US$ 100 milhões que a PRIO paga abaixo disso, a criação implícita de valor se traduziria em R$ 0,60 por ação.
Para que a PRIO atinja o seu objectivo de uma taxa interna de retorno (TIR) não alavancada de 20% numa aquisição, o preço de oferta teria de ser no máximo 1,800 mil milhões de dólares, tendo em conta um pressuposto de longo prazo do Brent de 60 dólares. dólares/bbl (preço considerado pela empresa para fusões e aquisições).
