SÃO PAULO (Reuters) – As taxas do DI com vencimento a partir de janeiro de 2026 fecharam terça-feira em baixa firme, em sessão marcada pela forte queda do dólar frente ao real, mensagens duras da ata do Copom e avaliação do presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, que houve um exagero no recente aumento dos prêmios na curva.
No final da tarde, a taxa DI de janeiro de 2025 estava em 11,025%, ante 11,029% do reajuste anterior, enquanto a taxa de janeiro de 2026 estava em 12,12%, ante 12,284%. O vencimento para janeiro de 2027 foi de 12,155%, ante 12,41% do reajuste.
Entre os contratos mais longos, a taxa para janeiro de 2031 foi de 12,28%, ante 12,567%, e o contrato para janeiro de 2033 teve taxa de 12,24%, queda de 29 pontos base em relação ao reajuste de 12,531% anterior.
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O dia começou com a divulgação da ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do BC, quando o colegiado votou pelo aumento da taxa Selic em 25 pontos-base, para 10,75% ao ano.
No documento, o BC informou que o aumento da Selic foi retomado com base em três pontos: um cenário que exige uma política monetária mais contracionista, uma percepção de que o início do ajuste deve ser gradual e uma discussão sobre o ritmo, magnitude do ciclo e sua comunicação.
“Devido às incertezas envolvidas, o Comitê preferiu uma comunicação que reforce a importância do acompanhamento dos cenários ao longo do tempo, sem fornecer indicação futura dos seus próximos passos, insistindo, no entanto, no seu firme compromisso com a convergência da inflação à meta”, disse o BC no documento.
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A avaliação recorrente no mercado foi de que a ata manteve o tom duro do comunicado da semana passada, com o BC manifestando preocupação com o controle da inflação.
A mensagem da ata foi reforçada por Campos Neto durante evento em São Paulo. Segundo ele, o número mais recente da inflação foi “ainda melhor”, mas quando se olha o quadro mais completo, “a dinâmica da inflação ainda preocupa o Banco Central”.
Ao mesmo tempo, Campos Neto afirmou que o recente aumento observado no prêmio de risco capturado na parte longa da curva a termo parece estar associado a dúvidas sobre os números fiscais do Brasil.
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Na sexta e na segunda-feira, as taxas dos DIs (Depósitos Interbancários) de longo prazo dispararam devido à desconfiança dos investidores em relação à capacidade do governo Lula de equilibrar as contas públicas.
Campos Neto afirmou que o prêmio de risco no longo prazo “parece um pouco exagerado”, mas reconheceu que é resultado do questionamento do “número fiscal” do governo e de sua “transparência”.
O teor severo da ata do Copom, somado aos comentários de Campos Neto sobre exageros na curva, favoreceu a queda constante das taxas DI, principalmente entre os contratos a partir de 2026.
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A taxa DI de janeiro de 2033, que nas duas sessões anteriores acumulava alta de mais de 40 pontos-base em meio a preocupações com a área fiscal, caía 24 pontos-base às 15h24 desta terça-feira, no melhor momento do ano . dia.
Além do discurso do BC, a queda firme do dólar frente ao real contribuiu para o fechamento da curva brasileira. Os preços da moeda norte-americana caíram ao longo do dia, após a China anunciar um pacote de medidas para impulsionar a sua economia — importante compradora de commodities brasileiras.
Na ponta curta da curva, como sempre, os movimentos foram mais contidos, com as taxas refletindo apostas de que o BC reduzirá novamente a taxa Selic.
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Perto do fechamento, a curva brasileira precificou 95% de probabilidade de o BC acelerar o ciclo de alta da taxa Selic em novembro, com alta de 50 pontos-base. Os restantes 5% determinam um novo corte de 25 pontos base. Na véspera, havia 100% de chance de alta de 50 pontos-base.
No exterior, os rendimentos dos títulos do Tesouro de prazos mais longos oscilaram perto da estabilidade. Às 16h34, o rendimento do Tesouro de dez anos – referência mundial para decisões de investimentos – indicava estabilidade, em 3,736%.
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