Analistas do Itaú BBA elevaram recomendação para ações da Petrobras (PETR4) de desempenho de mercado (desempenho em linha com a média do mercado, equivalente a neutro) para outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente a compra) e o respectivo preço-alvo de PETR4 a R$ 48, conforme relatório enviado aos clientes no final do domingo. o que implica uma valorização de cerca de 30% em relação ao preço de fecho de sexta-feira.
Monique Martins Greco Natal e equipe também aumentaram o preço-alvo dos ADRs (receitas de ações negociadas nos Estados Unidos) das preferenciais PBR-A para US$ 17,50 (33% de valorização). No fechamento da semana passada, a ação era negociada a US$ 13,20.
“No geral, acreditamos que a Petrobras oferece uma combinação de fundamentos sólidos e governança aprimorada, e esperamos que a empresa não mude drasticamente sua atual estratégia de alocação de capital, concentrando-se no segmento ‘upstream’ no longo prazo, ao mesmo tempo em que oferece forte distribuição de dividendos no curto prazo”, afirmaram os analistas.
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Monique e equipe destacam as muitas discussões recentes que tiveram com investidores (locais e estrangeiros) sobre a governança da empresa e a estratégia de alocação de capital, na tentativa de obter uma imagem mais clara da capacidade da Petrobras de sustentar altos dividendos no futuro. futuro.
Nesse sentido, com a abordagem do próximo Plano Estratégico da Petrobras (a ser apresentado em novembro), o banco aproveitou para analisar mais profundamente as potenciais novas oportunidades de investimentos que a empresa busca em relação à reposição de reservas de petróleo, fertilizantes , novos navios/navios e refinação, bem como as diferentes estratégias de investimento que a empresa tem seguido ao longo das últimas duas décadas têm-se refletido nos Planos Estratégicos da empresa ao longo do tempo, para além do seu histórico de execução dos planos de investimento até então anunciados.
Em suma, esperam que haja ajustamentos anuais regulares ao plano da empresa, mas o foco permanecerá no crescimento da produção de petróleo e gás, com um foco mais claro na necessidade de repor as reservas de petróleo da empresa.
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O banco vê a ação sendo negociada a 3,0 vezes o valor da empresa em relação ao resultado operacional (EV = valor da empresa/Ebitda = lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), 4,3 vezes o preço em relação ao lucro (P/L) e rendimento de dividendos de 14% para 2025.
“Este potencial pagamento de dividendos previsto para 2025 poderá, no entanto, ser afetado pelas variações dos preços do petróleo, pelas alterações no posicionamento do preço dos combustíveis da empresa, pelo ritmo de crescimento da produção petrolífera e, claro, pela execução dos investimentos”, avalia o BBA.
De qualquer forma, o banco vê que, mesmo tendo em conta possíveis variações nos investimentos de curto prazo e potenciais fusões e aquisições, os rendimentos de dividendos ordinários da empresa permanecem acima da média dos seus pares internacionais.
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(com Reuters)
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