Após o colapso da última quinta-feira, quando investidores divulgaram a notícia de um leilão para concessão de um novo terminal de contêineres no Porto de Santos (STS10), as ações da Santos Brasil (STBP3) registraram recuperação – ainda que parcial – nesta sexta-feira (23). As ações STBP3 fecharam em alta de 3,96%, a R$ 13,12.
O ministro dos Portos, Silvio Costa, concedeu entrevista coletiva após o leilão portuário na B3, reforçando a intenção do governo de avançar com o novo formato de leilão STS10.
Com a queda de ontem, o Itaú BBA avalia que foi aberta oportunidade de compra do ativo, já que não há definição do projeto (sem cronograma, sem capex, nem confirmação da Capitania dos Portos).
O banco ressalta ainda que, mesmo que prossiga, isso não deverá acontecer tão cedo. Na melhor das hipóteses, o terminal só estaria operacional até 2029 e 2030, considerando um leilão até o segundo semestre de 2025 e um ciclo de construção de 3 anos.
Além disso, de acordo com o relatório, não deverá ser semelhante ao que aconteceu em 2014, o que é uma preocupação para os investidores (aumento potencial de capacidade estimado de 23% da procura em 2030, em comparação com 62% adicionados em 2014).
O BBA afirma ainda que a avaliação é atrativa, pois já existe uma redução de capital aprovada de R$ 1,6 bilhão que, juntamente com o pagamento de 100% do ano (R$ 700 milhões), deve se traduzir em um rendimento de 20% a ser pagos nos próximos 6 meses, bem como o momento dos lucros poderá acelerar no curto prazo (pois não há mais incentivo para a empresa ser conservadora no reajuste tarifário).
Continua após a publicidade
Ainda em termos de valorização, as ações da empresa estão a ser negociadas a uma taxa interna de rentabilidade (TIR) de 23% sobre o capital próprio para um horizonte de investimento de 3 anos, mesmo considerando uma redução significativa no rating das ações (saindo em 6,0 vezes). EV/Ebitda de 1 ano versus 6,7 vezes atualmente e 7,3 vezes historicamente).
BBA reitera classificação superar (desempenho acima da média do mercado, equivalente a compra) e preço alvo de R$ 18.
O BTG comenta que o “fantasma do STS10” continua preocupando os investidores da Santos Brasil, já que o projeto de um novo terminal portuário em Santos representa a maior ameaça ao equilíbrio de abastecimento do Porto de Santos.
Continua após a publicidade
Segundo o banco, o entendimento mais recente do mercado sobre esse quebra-cabeça de capacidade em Santos foi que o leilão do STS10 havia sido adiado, enquanto a SPA preparava estudos para utilizar o STS10 de outras formas (incluindo o novo terminal de passageiros e novas áreas portuárias).
Mesmo num cenário em que a Autoridade Portuária de Santos (SPA) consiga leiloar uma parte do STS10 (o que parece complexo do ponto de vista regulatório), o BTG avalia que isso representaria capacidade adicional no médio e longo prazo (ou seja, cinco anos), sem impacto significativo nos preços no curto prazo.
Porém, sabendo que os investidores tendem a ficar mais avessos ao risco quando a questão regulatória aumenta, principalmente em uma ação que teve bom desempenho nos últimos meses. Diante disso, com a perspectiva de resultados sólidos no segundo semestre e uma rendimento de dividendos (dividendo sobre o preço da ação) de aproximadamente 13%, o BTG reitera recomendação de compra e preço alvo de R$ 17.
emprestimo negativado porto alegre
o que significa maciça no inss
pedir emprestimo
qual banco faz empréstimo com desconto em folha
empréstimo 5 mil
baixar picpay
site para empréstimo
empréstimo no cartão de crédito simulação
empréstimo ame
simulação emprestimo bb
empréstimo banco pan para negativado
banco picpay
azul empréstimo
contratando agora
emprestimo consignado privado