O Bradesco (BBDC4) teve recomendação elevada de neutra para compra do Goldman Sachs, que também elevou o preço-alvo das ações PN do banco de R$ 14 para R$ 17,50, ou potencial alta de 17% em relação ao fechamento da última sexta-feira (16) .
O movimento ocorre após os resultados do segundo trimestre de 2024 (2T24). O banco americano destaca que os números foram melhores que o esperado, vê que a qualidade dos ativos é um vento favorável e a inflexão no NII (margem financeira) do cliente é um sinal positivo. Para os analistas, há uma recuperação cíclica e primeiros sinais de melhoria estrutural.
“Acreditamos que o banco está no caminho certo para entregar ROE [retorno sobre o patrimônio líquido] pelo menos em linha com seu custo de capital nos próximos trimestres, à medida que o crescimento dos empréstimos acelera, a margem financeira líquida (NIM) se expande e a qualidade dos ativos melhora”, avalia Goldman.
Para os analistas que subscreveram o relatório, o crescimento dos empréstimos poderia beneficiar de um foco renovado nos empréstimos às PME (pequenas e médias empresas), com ainda espaço para ganhar quota de mercado depois de apresentar uma melhoria trimestral significativa. Isso poderia levar a uma aceleração nas receitas e a uma necessária melhoria na eficiência, embora ainda mais fraca que os pares brasileiros, avalia a equipe de análise.
“Embora as ações tenham subido 17% no último mês, elas tiveram desempenho inferior ao de seus pares bancários brasileiros no acumulado do ano”, destaca Goldman.
A equipe de análise elevou em 9% o lucro líquido esperado para 2024 após os resultados, para R$ 19,5 bilhões, mas agora também elevou em 7% a projeção para 2025, para R$ 25,5 bilhões, e para 2026, em 4%, para R$ 29,5 bilhões.
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“As nossas estimativas aumentam com provisões mais baixas, dados os ventos favoráveis à qualidade dos activos e a receita líquida de juros modestamente mais elevada, à medida que o banco começa a impulsionar o crescimento dos empréstimos após vários anos de perdas de quota de mercado. Embora o banco possa enfrentar desafios na expansão da quota de mercado no crédito ao consumo, dada a forte concorrência das fintechs, pensamos que tem espaço para ganhar quota num mercado de PME relativamente menos competitivo, onde tem historicamente tido uma vantagem relativa”, afirma. a equipe de análise.
Portanto, espera uma forte recuperação dos lucros de 19% em 2024, 31% em 2025 e 16% em 2026, após vários anos de quedas, com o ROE melhorando gradualmente para 11,9% em 2024, 14,8% em 2025 e 15,7% em 2026. .
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