(Bloomberg) — As moedas dos mercados emergentes registraram sua melhor semana de 2024, recuperando-se com força da liquidação brutal de segunda-feira, à medida que as preocupações sobre um pouso forçado nos EUA diminuíam.
O MSCI EM Currency Index subiu 0,7% durante a semana, fechando no seu nível mais alto em mais de dois anos. O real valorizou-se depois que dados de inflação acima do esperado alimentaram expectativas de que o Banco Central poderá aumentar as taxas de juros ainda este ano. As ações dos países em desenvolvimento subiram 1,6% na sexta-feira, registrando um ganho de 0,2% na semana.
Um dólar mais fraco e uma recuperação nas ações globais impulsionaram o apetite ao risco depois que os mercados oscilaram esta semana em meio a temores de uma desaceleração acentuada na economia dos EUA, que os dados de emprego ajudaram a acalmar. Os estrategistas estão atentos a sinais de que uma redução massiva das apostas de carry trade financiadas pelo iene possa ter chegado ao fim – pelo menos por agora – à medida que o iene interrompe a sua subida desde Julho.
“Podemos ter chegado a um ponto de estabilização onde a redução da transportar comércio em câmbio chegou ao fim”, disse Paul Mackel, chefe global de pesquisa cambial do HSBC. “Isso poderia levar os investidores a reconstruir posições em algumas moedas de maior rendimento que sentiram o impacto recentemente, incluindo as da América Latina.”
Moedas de mercados emergentes
Mesmo com o carry trade global a desenrolar-se esta semana, as moedas dos mercados emergentes mostraram resiliência, uma vez que um iene japonês mais forte também significou um dólar mais fraco, com o seu potencial para canalizar fluxos para activos mais arriscados.
Os dados dos EUA a serem divulgados na próxima semana incluem a inflação, onde é necessário alívio adicional para provavelmente justificar cortes nas taxas de juro por parte da Reserva Federal. Os dados das vendas a retalho e da produção industrial fornecerão leituras adicionais sobre as perspectivas de crescimento da maior economia do mundo, o que poderá alimentar ainda mais a volatilidade.
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“Acreditamos que este aumento da volatilidade poderá não normalizar tão rapidamente como alguns esperam, sugerindo uma potencial recalibração ascendente no prémio de risco dos mercados emergentes”, escreveu o estrategista do Citigroup, Luis Costa, num relatório. “A probabilidade de ajustes em baixa no crescimento dos EUA aumentou significativamente.”
Rali Real
A moeda brasileira registou a sua melhor semana desde o final de 2022, com um ganho de quase 4%, depois de os decisores políticos terem sinalizado que poderiam aumentar as taxas de juro ainda este ano.
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Antes da recuperação, o real era a moeda dos mercados emergentes com pior desempenho até agora neste ano. Na sexta-feira passada, atingiu o nível mais baixo deste ano em meio a preocupações com os planos de gastos do presidente Luiz Inácio Lula da Silva e temores de que a autoridade monetária se tornaria mais tolerante com a inflação depois que Lula nomeou um novo governador e dois diretores este ano.
As atas do banco central desta semana ajudaram a acalmar esses temores. O presidente do Banco Central do Brasil, Roberto Campos Neto, disse na sexta-feira que as recentes votações unânimes mostraram o compromisso dos legisladores em atingir sua meta de inflação.
O Banco Central do Peru cortou inesperadamente a sua taxa de juro de referência na quinta-feira, ignorando as preocupações de que a inflação subjacente permaneça teimosamente elevada após a decisão do México. O peso colombiano ficou atrás da maioria dos pares latino-americanos depois que a inflação no país andino desacelerou mais do que o esperado, reforçando as expectativas de cortes de juros ainda mais agressivos.
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Entretanto, os decisores políticos checos expressaram preocupações sobre a recente desvalorização da coroa, dizendo que era motivo para cautela sobre uma maior flexibilização da política monetária depois de terem abrandado o ritmo dos cortes de juros na semana passada.
No mercado de ações, as ações da Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. subiram depois que sua receita em julho disparou 45%.
As ações dos bancos turcos registaram a maior queda semanal em mais de um ano, uma vez que a perspetiva de taxas de juro mais elevadas durante mais tempo levou os investidores a realizarem lucros com a grande recuperação do setor a favor de ações não financeiras.
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