As taxas DI ganharam força no final da sessão e fecharam a sexta-feira em alta, refletindo o aumento dos rendimentos do Tesouro no exterior e a persistente desconfiança em relação à política fiscal no Brasil, mesmo depois de o governo ter anunciado na véspera um congelamento de despesas no Orçamento 2024.
No final da tarde, a taxa DI (Depósito Interbancário) de janeiro de 2025 — que reflete a política monetária no curtíssimo prazo — estava em 10,69%, ante 10,684% do reajuste anterior. A taxa DI para janeiro de 2026 foi de 11,47%, ante 11,401% do reajuste anterior, enquanto a taxa de janeiro de 2027 foi de 11,725%, ante 11,655%.
Entre os contratos mais longos, a taxa para janeiro de 2031 foi de 12,13%, ante 12,065%, e o contrato de janeiro de 2033 teve taxa de 12,14%, ante 12,084%.
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Os juros futuros abriram o dia com queda firme no Brasil, refletindo o anúncio no final da tarde de quinta-feira, quando o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, informou que o governo fará uma redução de R$ 15 bilhões no Orçamento deste ano para cumprir a requisitos do enquadramento fiscal.
Segundo ele, serão bloqueados R$ 11,2 bilhões para respeitar o limite de gastos públicos deste ano. Outros R$ 3,8 bilhões serão destinados para que a projeção do resultado primário do ano fique dentro da faixa de tolerância da meta fiscal.
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O anúncio do governo buscou diminuir a tensão no mercado, que aguardava ansiosamente a divulgação de um número até a próxima segunda-feira, dia 22, quando o governo apresentará seu Relatório Bimestral de Receitas e Despesas.
Em reação, a taxa DI de janeiro de 2026 — uma das mais líquidas — marcou mínima de 11,28% às 9h05, logo após a abertura, caindo 12 pontos-base em relação ao ajuste do dia anterior. A taxa DI para janeiro de 2031 foi de 11,96%, queda de 11 pontos-base na abertura.
Ao longo da sessão, porém, outros fatores fizeram com que as taxas voltassem a ganhar força e, no final do dia, migrassem para território positivo.
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“Parece que o cenário político ainda tem cobrado seu preço, principalmente quando o presidente Lula faz algumas declarações sobre o imposto. O mercado ainda tem dúvidas sobre a atuação do governo”, comentou Thiago Lourenço, operador da Manchester Investimentos, à tarde.
“Além disso, a curva norte-americana está subindo bem, principalmente o título de dez anos. Isso também alimenta um pouco (as taxas DI)”, acrescentou.
Também houve avaliação no mercado de que os R$ 15 bilhões congelados estão longe de resolver a questão fiscal e impedir a expansão da dívida pública.
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“Não há muitos motivos para estarmos entusiasmados com o anúncio de ontem. Pode ter sido melhor do que o esperado no dia anterior, mas é claramente insuficiente para colocar a dívida pública em um caminho sustentável”, disse Gino Olivares, economista-chefe da Azimut Brasil WM, em comentário enviado a clientes. “Medidas estruturais de controle de despesas são essenciais. Sem isso não haverá solução.”
Mesmo que as quedas das taxas observadas pela manhã tenham sido apagadas ao final do dia, não houve alteração substancial na precificação da curva para a próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, no final deste mês. .
Perto do fechamento, a curva a termo brasileira precificou 85% de chance de manutenção da taxa básica Selic em 10,50% ao ano no final deste mês e 15% de chance de aumento de 25 pontos base. Na quinta-feira os percentuais eram de 81% e 19%, respectivamente.
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No exterior, os rendimentos dos Treasuries continuaram a subir ao final da tarde, com os investidores a aguardarem novos dados económicos dos Estados Unidos na próxima semana para avaliarem o futuro da política monetária.
No geral, o dia nos mercados globais foi negativo, com as bolsas de Nova Iorque em mínimos firmes, o dólar a subir face à maioria das moedas e a curva de taxas de juro norte-americana a abrir-se, numa sessão também marcada por uma falha tecnológica global.
Às 16h37, o rendimento do Tesouro de dez anos — referência global para decisões de investimento — subia 5 pontos-base, para 4,241%.
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