Além do real ter o pior desempenho entre as moedas emergentes, a Bolsa de Valores brasileira também está entre as últimas colocadas nas comparações com outras bolsas ao redor do mundo, tanto de países emergentes quanto de países desenvolvidos.
O Ibovespa caiu, em dólares e considerando a rentabilidade total, 20,3% no ano, o que o caracteriza como o pior índice do mundo.
O pedido de InfoMoneyA XP preparou uma pesquisa com alguns países e regiões selecionados que mostra o quão negativo está o desempenho da Bolsa de Valores brasileira no ano.
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| Classificação | País/região | Desempenho (%) |
| 1 | Taiwan | 25,6 |
| dois | Argentina | 25.2 |
| 3 | S&P 500 | 15,5 |
| 4 | Peru | 15,5 |
| 5 | Índia | 15,0 |
| 6 | Mercado desenvolvido | 11.9 |
| 7 | China | 7.3 |
| 8 | Europa | 6.3 |
| 9 | Mercados emergentes | 6.3 |
| 10 | Colômbia | 5.4 |
| 11 | Japão | 3.8 |
| 12 | África do Sul | 0,3 |
| 13 | Coréia | -2,6 |
| 14 | Chile | -2,9 |
| 15 | América latina | -17,0 |
| 16 | México | -17,5 |
| 17 | Ibovespa | -20,3 |
Por que o Ibovespa lidera a queda das bolsas mundiais?
O fraco desempenho da Bolsa de Valores brasileira, em relação às demais ao redor do mundo, é explicado por fatores internos e externos, como veremos a seguir:
Altas taxas de juros nos EUA
Em grande parte, os motivos que levam a queda do principal índice do mercado acionário brasileiro são os mesmos que explicam a queda da moeda brasileira.
As altas taxas de juros nos Estados Unidos afastam o dinheiro dos ativos de risco e dos países emergentes, enquanto os problemas internos brasileiros, principalmente políticos e fiscais, pioram a situação.
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“A persistente política monetária restritiva nos Estados Unidos manteve a atratividade dos títulos de renda fixa americanos e influenciou o fluxo de capital global”, explica Hayson Silva, analista da Nova Futura.
Incerteza sobre o Fed
Além disso, nos Estados Unidos, o ano de 2024 foi marcado pela dúvida sobre quando a Reserva Federal poderá iniciar o seu ciclo de redução das taxas de juro.
No final de 2023, os dados sugeriam um abrandamento da economia do país, reforçando a crença de que o ano seguinte seria marcado por pelo menos quatro cortes nos fundos federais.
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Nos últimos meses de 2024, porém, uma série de números acima do esperado (embora, recentemente, alguns tenham desacelerado novamente) mudou o humor do mercado.
Hoje, a visão é que eles sejam apenas dois cortes do Fed – na melhor das hipóteses.
Com os juros mais elevados por lá, os investidores acabam preferindo manter seu dinheiro em renda fixa norte-americana.
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Isso porque os títulos do tesouro norte-americano são considerados “livres de risco” e quando pagam taxas mais elevadas reduzem a atratividade de outros investimentos (no caso da Bolsa de Valores brasileira).
Economia chinesa fraca
Além disso, ainda de olho no exterior, o Ibovespa também foi impactado, como lembra Silva, da Nova Futura, pela fraca economia chinesa.
O gigante asiático, maior consumidor de commodities do mundo, tem reportado dados econômicos fracos, o que reduz o otimismo em relação ao Brasil, que exporta muitas commodities.
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O minério de ferro, por exemplo, no dia 20 de maio era negociado em torno de US$ 122,5 e hoje está mais perto de US$ 105.
Bolsas de países desenvolvidos
Especialistas destacam ainda que o desempenho das bolsas de valores dos países desenvolvidos, principalmente dos Estados Unidos, também vem reduzindo os investimentos no Brasil.
Com os ativos de risco apresentando bom desempenho por lá, navegando, por exemplo, no hype da inteligência artificial, a Bolsa de Valores brasileira perde sua atratividade.
Até o início de junho, investidores estrangeiros já haviam sacado R$ 34,6 bilhões da Bolsa de Valores brasileira.
Problemas políticos e fiscais
Mas o Ibovespa também sofre devido a questões internas, o que explica porque o índice brasileiro é fraco em comparação mesmo com os seus pares emergentes. Esses países costumam sofrer quando as taxas de juros nos Estados Unidos são mais altas, devido à relação entre risco e retorno.
“O desempenho do atual mercado acionário brasileiro também está intimamente ligado a fatores internos. Acho que está muito claro que o mercado já esgotou o benefício da dúvida que havia dado ao planejamento da nova equipe econômica”, comenta Felipe Moura, analista da Finacap.
Ele cita, por exemplo, o fato de as metas fiscais do Governo Federal terem mudado menos de um ano após a aprovação do novo marco, o que minimizou a credibilidade do governo em relação à manutenção das contas públicas.
“O governo tem gasto mais do que o esperado, o que deve impedir a queda das taxas de juros. Isso gera aversão ao risco e faz com que a bolsa caia, com migração para a renda fixa”, afirma Fernando Bresciani, analista de investimentos do Andbank.
A dificuldade do governo em compor sua receita, encontrando algumas resistências à MP compensatória e à “PEC das Blusinhas”, por exemplo, também aumenta o risco fiscal e, consequentemente, as taxas de juros.
Saída de investidores
E isso leva ao fato de que, além dos investidores estrangeiros, as instituições brasileiras também vêm reduzindo repetidamente sua exposição à B3.
Os juros locais avançam, acompanhando as taxas americanas e também tentando compensar o maior risco do cenário doméstico, e isso torna a renda fixa brasileira também mais atrativa, enfraquecendo o fluxo para a Bolsa. Além disso, os maiores riscos locais também afectam os investidores estrangeiros.
Os índices de outros mercados emergentes, que têm menos agitação interna, podem ter um desempenho melhor do que o do Brasil em 2024.
Nas últimas semanas, uma descida nas taxas de juro dos EUA, na sequência de dados mais fracos, gerou fluxos para estes países. O Brasil, porém, não foi beneficiado.
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