Com o andamento do processo de privatização da Sabesp (SBSP3), o conselho de administração da empresa aprovou na última sexta-feira (14) sua nova política de dividendos, que entrará em vigor juntamente com o novo estatuto social, condicionada à liquidação da oferta pública de distribuição de ações.
Em suma, o documento estabelece que os titulares de ações ordinárias da Sabesp terão direito a dividendos crescentes nos próximos anos, da seguinte forma: até 50% do lucro líquido ajustado dos resultados de 2026 e 2027; até 75% nos anos de 2028 e 2029; e até 100% a partir de 2030.
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O cálculo para distribuição de dividendos pela Sabesp também levará em consideração o Fator de Universalização (denominado Fator U), nos termos do contrato de concessão.
Quanto menor o Fator U, maior será a distribuição de dividendos. Por exemplo: se o indicador for igual a zero, será autorizada a distribuição de dividendos até os limites máximos mencionados acima. Se estiver entre 0 e 1%, a distribuição de dividendos ficará limitada a 80% do lucro; se ficar entre 1% e 2%, cairá para 60%; e caso ultrapasse 2%, ficará limitado ao dividendo mínimo.
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A proposta de distribuição de dividendos deve considerar a necessidade de investimentos para atingir as metas de universalização dos serviços de saneamento
básico, de acordo com o contrato de concessão, bem como cumprir a finalidade social do
empresa definida em seu estatuto social.
Segundo a Levante Corp, a aprovação da nova política de dividendos dá ao mercado mais previsibilidade na alocação dos resultados da empresa. “Por ter um modelo de negócios com forte geração de caixa e resultados estáveis, a tendência é que a Sabesp se torne uma relevante pagadora de dividendos no longo prazo, à medida que os investimentos na universalização dos serviços de água e esgoto alcançarem a universalização”, diz a casa de análises.
Nesse sentido, segundo Levante, a previsibilidade do modelo de negócios da Sabesp dá à empresa a opção de aumentar a alavancagem do seu balanço, liberando espaço na sua geração de caixa livre para crescer e ao mesmo tempo distribuir lucros aos seus acionistas, característica que bastante convidativo em sua tese de investimento e observado em outras empresas do setor de serviços públicos.
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