Em uma semana de forte pressão sobre os ativos brasileiros, as taxas DI fecharam a sexta-feira, 14, em forte queda, com dados de atividade mais fracos que o esperado no Brasil e a queda nos rendimentos do Tesouro no exterior abrindo espaço para novo alívio nos prêmios da curva a termo, ainda que as preocupações com a área fiscal permanecem no mercado.
O movimento foi mais intenso nos contratos a partir de janeiro de 2026, enquanto na ponta curta da curva a precificação para o fim do ciclo de redução da taxa básica Selic se manteve na próxima semana, quando haverá reunião do Comitê de Política Monetária do Banco ( Copom). Central.
No final da tarde, a taxa DI (Depósito Interbancário) de janeiro de 2025 — que reflete a política monetária no curtíssimo prazo — estava em 10,65%, ante 10,665% do reajuste anterior. A taxa DI para janeiro de 2026 foi de 11,19%, ante 11,246% do reajuste anterior, enquanto a taxa de janeiro de 2027 foi de 11,505%, ante 11,604%.
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Entre os contratos mais longos, a taxa para janeiro de 2029 foi de 12,905%, ante 12,038%, e o contrato de janeiro de 2033 foi de 12,09%, ante 12,243%.
Na sessão de quinta-feira, as taxas já haviam caído depois que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva defendeu o equilíbrio fiscal e a atuação do ministro da Fazenda, Fernando Haddad. Nesta sexta-feira o movimento continuou com a ajuda de dados divulgados no Brasil e nos EUA.
Números do Banco Central mostram que a economia brasileira abriu o segundo trimestre com estagnação, após ter apresentado um desempenho positivo no início do ano, frustrando severamente as expectativas. Em abril, o Índice de Atividade Econômica do BC (IBC-Br), considerado indicador do Produto Interno Bruto (PIB), teve variação positiva de 0,01% frente ao mês anterior, em dados com ajuste sazonal.
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O resultado marcou uma melhora em relação à queda de 0,36% do indicador em março, mas ficou bem abaixo da expectativa em pesquisa da Reuters de alta de 0,45%.
Efeito de fora
No exterior, os rendimentos do Tesouro apresentaram leves quedas ao longo do dia, dando continuidade ao movimento visto durante a semana após dados de inflação nos Estados Unidos terem dado força às apostas em dois cortes de juros no país em 2024.
Neste cenário de atividade menos acelerada no Brasil e queda dos rendimentos no exterior, as taxas DI caíram praticamente durante toda a sessão. A taxa do contrato de janeiro de 2027 — um dos mais líquidos — atingiu a mínima de 11,465% às 12h03, queda de 14 pontos base em relação ao ajuste do dia anterior.
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“A curva (brasileira) tinha muito prêmio de risco associado. Obviamente ainda temos muito prêmio nisso, mas o que tem ajudado a baixar as taxas são os bem comportados dados norte-americanos, que fizeram os Treasuries (yields) caírem”, comentou o gerente da mesa de Derivativos Financeiros da Commcor durante a tarde. DTVM, Cleber Alessie Machado.
“No Brasil, a sinalização dada ontem (quinta-feira) por Haddad e pela (ministra do Planejamento, Simone) Tebet, no sentido de corte de gastos, também ajuda. Ainda é cedo para acreditar que virá alguma revisão significativa, mas isso já trouxe um pouco de alívio”, completou Machado.
Na véspera, Haddad afirmou que a equipe econômica intensificou os trabalhos relacionados à revisão dos gastos públicos com foco no fechamento do Orçamento de 2025. Tebet disse que levará ao presidente Lula um “cardápio” de medidas para cortar gastos.
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Como os prêmios da curva brasileira continuaram elevados devido às altas do dia 7 de junho e da última quarta-feira, na sessão desta sexta houve espaço para ajustes. Mesmo assim, a curva continuou precificando o fim do ciclo de corte da Selic, atualmente em 10,50% ao ano, na próxima semana.
Perto do fechamento, a curva de preços indicava 90% de chance de manutenção da taxa Selic em 10,50% na reunião do Copom. Havia mais 10% de probabilidade precificada em alta de 25 pontos base da Selic na próxima semana.
No exterior, os rendimentos do Tesouro continuaram em queda no final da tarde.
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Às 16h39, o rendimento do Tesouro a dez anos – referência global para decisões de investimento – caía 3 pontos base, para 4,207%.
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