O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu aumentar a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual, elevando a Selic de 10,50% para 10,75% ao ano.
A decisão, tomada nesta quarta-feira (18), foi analisada pela economista-chefe da Galápagos Capital, Tatiana Pinheiro, em entrevista ao Horário nobre da CNN.
Segundo Pinheiro, o Banco Central considerou principalmente a projeção de inflação de longo prazo para justificar o aumento da Taxa Selic.
O especialista destacou que o BC destacou o aquecimento da economia brasileira como fator determinante na decisão.
Economia aquecida e pressão inflacionária
O Banco Central apontou o chamado “gap positivo”, indicando que a economia brasileira está operando acima de sua capacidade produtiva, o que gera pressão inflacionária.
Além disso, a evolução dos preços dos ativos, especialmente a taxa de câmbio com a sua recente desvalorização, foi outro ponto considerado na decisão.
Pinheiro explicou que a projeção de inflação para o horizonte relevante da política monetária, que o BC considera como o primeiro trimestre de 2026, passou de 3,4% para 3,5%. “Isso está se afastando da meta de 3%”, observou o economista.
Perspectivas para ajustes futuros
A análise do economista sugere que o BC pode precisar de um aumento maior do que o esperado pelos economistas na mediana, que seria de 100 pontos-base, elevando a Selic de 10,5% para 11,5%.
“Estão sinalizando que é algo mais do que um ponto de aumento de juros”, disse Pinheiro.
No entanto, o especialista destacou que fatores externos, como a recente valorização da taxa de câmbio devido à expectativa de cortes nas taxas de juros nos Estados Unidos, podem influenciar as próximas decisões.
“Se o câmbio continuar valorizando, de repente ele vai para R$ 5,40, obviamente esse ciclo e o quanto é preciso aumentar a Selic para trazer a inflação para a meta tende a ser menor do que a sinalização que eles deram hoje”, finalizou Pinheiro .
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