O Banco do Japão irá detalhar na quarta-feira os planos para reduzir a sua compra massiva de títulos e debater o momento de uma próxima subida das taxas de juro, sinalizando a sua determinação em encerrar gradualmente uma década de estímulos monetários massivos.
A decisão surge num momento em que a Reserva Federal pretende reduzir as taxas de juro, possivelmente já em Setembro, revertendo um ciclo agressivo de aumentos de taxas que empurrou para cima o dólar e causou uma dolorosa queda do iene no Japão.
As expectativas de redução dos diferenciais de taxas de juro entre os EUA e o Japão elevaram o iene dos mínimos de 38 anos, aliviando parte da pressão sobre o Banco do Japão para abrandar a queda da moeda, combinando uma subida das taxas com um ambicioso plano de redução de compras de obrigações.
Mas a recuperação do iene também dá ao banco central a oportunidade de aumentar as taxas sem dar aos mercados a impressão de que está a visar directamente os movimentos do iene através da política monetária, dizem os analistas.
“O Banco do Japão pode agir de qualquer maneira. Se quisermos aumentar as taxas agora, podemos dizer que o consumo irá recuperar devido aos salários mais elevados”, disse Yoshiki Shinke, economista executivo sénior do Dai-ichi Life Research Institute.
“Se ele quiser jogar com mais segurança, pode esperar por mais dados. De qualquer forma, a perspectiva do consumidor é fundamental.”
Embora o Banco do Japão insista que não utiliza a política monetária para afectar os movimentos cambiais, as crescentes preocupações sobre um iene fraco levaram alguns líderes governamentais e empresariais a apelar ao banco central para acelerar o seu afastamento das taxas próximas de zero.
Na sua reunião de dois dias que termina na quarta-feira, o Banco do Japão decidirá sobre um plano de aperto quantitativo que provavelmente reduzirá para metade as compras mensais de obrigações dentro de um ano e meio a dois anos – um ritmo aproximadamente em linha com as previsões dominantes do mercado.
O conselho também debaterá se deve aumentar as taxas de curto prazo de 0% para 0,1%, o que poderá ser uma decisão difícil, uma vez que os decisores políticos permanecem divididos sobre quanto tempo deverão examinar os dados antes de puxar o gatilho. .
Mais de três quartos dos economistas consultados pela Reuters entre 10 e 18 de julho esperam que o Banco do Japão permaneça firme.
Os mercados monetários prevêem uma probabilidade de 64% de um aumento de 10 pontos base.
A decisão do Banco do Japão ocorrerá horas antes da decisão do Fed, que deverá manter as taxas de juro estáveis antes de reduzi-las em Setembro.
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