O Banco Central Europeu manteve as taxas de juro dentro do esperado na quinta-feira, com a sua presidente, Christine Lagarde, a dizer que a decisão na reunião de setembro é “completamente aberta”.
No mês passado, o BCE cortou as taxas de juro de níveis recordes, numa medida que até alguns dos seus responsáveis consideraram precipitada, depois de o progresso na redução da inflação para o seu objectivo de 2% ter estagnado.
Com a inflação interna ainda elevada e o crescimento salarial persistente, o banco deverá ser mais cauteloso relativamente a uma nova medida.
Mas Lagarde também enfatizou no seu comentário sobre a decisão que os riscos para o crescimento estão “inclinados para o lado negativo”, omitindo uma linha da formulação anterior que considerava os riscos equilibrados, pelo menos no curto prazo.
“Uma economia global mais fraca ou uma escalada nas tensões comerciais entre as principais economias pesaria sobre o crescimento da zona euro”, disse ela numa conferência de imprensa, acrescentando que também era possível que as taxas de juro elevadas pudessem afectar a actividade com mais força do que o esperado.
Os indicadores de investimento apontam para um crescimento moderado em 2024, continuou ela, observando que a zona euro provavelmente cresceu a um ritmo mais lento entre Abril e Junho do que os 0,3% no primeiro trimestre.
Relativamente aos próximos passos, o BCE repetiu que não se comprometerá antecipadamente com qualquer trajetória para as taxas de juro e que os dados recebidos orientarão as decisões.
“Portanto, a questão de setembro e o que faremos em setembro está completamente em aberto”, disse Lagarde.
A decisão desta quinta-feira (18) havia sido telegrafada pelas autoridades nas últimas semanas, mudando o foco para a reunião de setembro, que acontecerá próximo ao momento em que os mercados também verão cortes por parte do Federal Reserve.
Os mercados estão a prever quase dois cortes nas taxas por parte do BCE até ao final do ano e pouco mais de cinco medidas até ao final do próximo ano, uma visão que nenhum decisor político contestou abertamente.
Embora os investidores procurem orientações mais fortes, o banco central dos 20 países que partilham o euro foi prejudicado no passado por ser excessivamente específico.
Ele comprometeu-se com um corte nas taxas de Junho com meses de antecedência, e quando uma série de dados de última hora apontaram para pressões salariais e de preços elevadas, o mérito da medida foi questionado por economistas e alguns responsáveis do BCE.
Outra questão é que a reunião de política monetária de 12 de Setembro está excepcionalmente distante e um rico conjunto de dados económicos será divulgado antecipadamente.
Os números trimestrais sobre o crescimento, os salários e a produtividade serão divulgados até Setembro, para além de mais duas leituras mensais da inflação, enquanto o BCE apresentará as suas próprias novas projecções de inflação e crescimento na reunião.
Isto sugere que é pouco provável que os funcionários concentrem os seus olhos na reunião de Setembro antes das últimas semanas de Agosto, no mínimo.
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