A ordem veio de George Weiss, pioneiro em fundos de hedge nos Estados Unidos: vender. Venda tudo. O fundo estava fechando, disse ele, à beira das lágrimas, para um grupo de gestores em uma teleconferência da Zoom. Os funcionários ficaram chocados.
Depois de 46 anos, sua empresa de investimentos de mesmo nome – fundada em 1978, quando o índice Dow Jones atingiu 800 pontos – caminha para o esquecimento.
A sua surpreendente decisão, tomada na manhã de 29 de Fevereiro, marcou o fim de uma série de erros, incluindo o pagamento de bónus de seis dígitos a executivos que estavam à beira da insolvência. Em abril, um dos fundos de hedge mais antigos do mundo pediu falência.
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Os traders passaram aquela quinta-feira de fevereiro descarregando bilhões de dólares em posições. Enquanto ligavam para as mesas de operações dos bancos, os funcionários respondiam às perguntas dos recrutadores à medida que a notícia do problema se espalhava.
Mais tarde, ao se despedir pessoalmente dos funcionários, George Weiss descreveu a empresa como uma família.
Mas não é assim que os funcionários e os credores provavelmente verão as coisas. Embora a rápida recuperação da empresa tenha limitado as perdas para os investidores, o colapso da empresa Consultores multiestratégicos da Weiss deixa alguns funcionários em risco de perder mais de US$ 1 milhão em remunerações futuras. E o seu maior credor prepara-se para contestar, em tribunal, mais de 100 milhões de dólares em dívidas não pagas.
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Histórico de erros
Entrevistas com quase 20 pessoas familiarizadas com Weiss e documentos judiciais pintam o quadro de um colapso causado não por um investimento desastroso, mas por anos de despesas elevadas que a empresa não conseguiu controlar, mesmo quando os ativos caíram e o desempenho entrou em colapso. George Weiss, 81, e o diretor de investimentos Jordi Visser, 57, dirigiram a empresa de US$ 2,3 bilhões com o brilhantismo de fundos de hedge maiores, mas sem a disciplina, a coragem para mandar embora maus analistas ou a capacidade de impor mais custos aos investidores, segundo às necessidades de pessoal e para responder a processos legais.
Isto revelou-se fatal quando o maior credor de Weiss exigiu o pagamento, acusando mais tarde George Weiss de usar a empresa como o seu “cofrinho pessoal”. A última tentativa de sobrevivência da empresa – um potencial acordo com a gigante Millennium Management – acabou por falhar.
Durante anos, os executivos acumularam milhas em jatos corporativos e mantiveram os gestores de carteiras na folha de pagamento, mesmo quando obtiveram retornos cada vez menores e os clientes resgataram seus investimentos, de acordo com documentos judiciais e pessoas familiarizadas com o assunto.
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À medida que George Weiss se afastava do dia-a-dia, Visser continuou a construir uma marca pessoal através de séries de vídeos e podcasts e envolveu-se num romance dentro da empresa que outros executivos consideraram problemático.
O que temos pela frente agora é uma briga legal no tribunal de falências com um credor, a Leucadia Asset Management, uma afiliada do Jefferies Financial Group, por mais de US$ 28 milhões em bônus que Weiss distribuiu quando a empresa supostamente sabia que ele não seria capaz de pagar suas dívidas. dívidas. A Leucadia, que era sua parceira estratégica, afirmou num documento que os pagamentos correspondiam a “transferências preferenciais e fraudulentas”.
Weiss se recusou a comentar esta reportagem e também não respondeu à ação movida por Leucadia contra ele. Visser não quis comentar.
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Sem dinheiro
Embora a Weiss tenha perdido dinheiro em apenas três dos seus 46 anos de actividade, tem tido dificuldades em gerir custos. A empresa – que teve receitas de 4 mil milhões de dólares no seu pico em 2021 – tinha pelo menos 110 funcionários, incluindo traders bem pagos e uma equipa administrativa, trabalhando em escritórios em Manhattan, Miami e Connecticut.
Somente o aluguel nos andares 20 e 21 de sua localização na Park Avenue totalizava quase US$ 3 milhões por ano, mostra um pedido de falência.
A empresa manteve executivos seniores e veteranos mesmo depois de terem sofrido perdas de dezenas de milhões de dólares. Vice-diretor de investimentos Mike Edwards perdeu mais de US$ 100 milhões entre 2020 e 2023 e como resultado parou de negociar, disseram as pessoas. Edwards foi outro que não quis comentar.
Mas em vez de despedirem os que tinham um desempenho fraco – como fazem frequentemente os fundos de cobertura – Visser e Weiss mantiveram os seus colegas de longa data na folha de pagamento.
As despesas de Weiss também levantaram alarme para Leucadia. O gerente era dono de um avião particular Dassault Falcon que George Weiss usava para viagens pessoais, alegou Leucadia no processo. Os custos anuais podiam chegar a milhões de dólares, e Leucadia acabou pedindo a Weiss que vendesse o avião. Ele vendeu a aeronave em março de 2023 por US$ 941.000, de acordo com um balanço financeiro auditado.
Perdão de despesas
Para agravar seus problemas financeiros, Weiss parou de cobrar diversas despesas dos clientes, embora a maioria dos fundos rivais repasse essas taxas. Assim, quando o fundo caiu 0,6% em 2022, não recebeu taxa de performance, mas ainda teve que pagar bônus aos gestores que tiveram resultado positivo.
Os chamados custos de compensação representam um enorme risco para os fundos de hedge. É por isso que tantos gigantes do setor cobram dos clientes o valor necessário para remunerar os gestores, para que não tenham que pagar a conta dos bônus durante os anos de baixa.
Mas mesmo nos melhores momentos, a Weiss teve de partilhar parte das suas receitas ao abrigo de um acordo de 2018 com a Leucadia, de acordo com pedidos de falência. Em 2022, a gestora estava com tanta falta de dinheiro que teve dificuldade em cumprir acordos.
Em 2023, sua ex-diretora de RH, Beth Andrew-Berry, entrou com uma proposta de ação coletiva sobre a alegada exigência de Weiss de que os funcionários investissem suas pensões corporativas em fundos Weiss, incluindo um fundo mútuo que perdeu cerca de 18% em 2022. A política existia “para apoiar os fundos de Weiss”, alegou o processo. Weiss negou as acusações em tribunal e disse que é “comum que uma empresa do ramo de gestão de ativos utilize os seus próprios produtos de investimento para o seu próprio plano”.
Recuperação judicial
No dia 29 de abril, a empresa Weiss entrou com pedido de recuperação judicial. O fundo de cobertura processou a Leucadia para recuperar 20 milhões de dólares, alegando que os pagamentos efectuados anteriormente tinham favorecido a Leucadia em detrimento de outros credores ou tinham sido obtidos injustamente sob ameaça de litígio.
Leucadia negou as acusações e está pedindo a um juiz de falências que destitua a equipe administrativa de Weiss e a substitua por um administrador independente nomeado pelo tribunal para supervisionar a dissolução da empresa.
Na semana passada, Leucadia também processou George Weiss no tribunal do estado de Nova Iorque, alegando que ele usou a sua empresa como um “cofrinho pessoal” para “encher os bolsos” do seu círculo íntimo e para pagar as suas próprias viagens aéreas privadas. e despesas legais.
Mesmo assim, os funcionários elogiam o fundador da empresa, chamando-o de filantrópico e disciplinado. Seu maior erro, dizem, foi dar autonomia demais aos executivos.
No primeiro fim de semana de março deste ano, poucos dias após o evento de liquidação dos fundos, Weiss disse aos clientes que havia descarregado a maior parte de sua carteira de pedidos e devolveria o dinheiro a todos.
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