O Bitcoin (BTC) vem de um mês de queda em abril e de desempenho lateral em maio, mas o movimento não parece ser suficiente para desacelerar o interesse de novos investidores pela criptomoeda. Os gestores de ativos esperam ver uma maior procura de exposição à classe de ativos, desde o “varejo” até um novo ator: escritórios familiaresque tratam da alocação de grandes fortunas.
Os fundos de criptomoedas existem no Brasil há pelo menos seis anos e geralmente têm o Bitcoin como base. referência. Mas só foram autorizados a investir diretamente em ativos digitais no segundo semestre do ano passado, com a resolução CVM 175, desde que feito por meio de veículos brasileiros.
Nos últimos meses, outros dois fatores impulsionaram o interesse dos investidores, principalmente dos mais “dinheiros”: a chegada dos ETFs de Bitcoin aos Estados Unidos com apoio da BlackRock, Fidelity e Wisdom Tree; e, no Brasil, o lançamento de contratos futuros de Bitcoin na B3.
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Foi olhando para o apetite das pessoas institucionais que estavam satisfeitas com o aceno regulatório à criptomoeda que a corretora Coinext fundou uma empresa de gestão, Ativo Coinext. A casa está agora em processo de abertura do multimercado Coinext Crypto Strategy FIM IE, gerenciado ativamente, que investe 100% de seus ativos em ativos digitais, com cobertura (proteção) por meio de contratos de opções de ativos criptográficos.
“Não tem um [investidor] institucional que falamos que não diga ‘tenho que me posicionar’. Estamos conversando com escritórios familiarescom grandes players do mercado, todo mundo quer ter um pouco de exposição à criptografia”, afirma o CEO da Coinext Asset, Mikail Ojevan.
No Hashdex, maior gestora de criptoativos do Brasil, a impressão é a mesma. “O teste de estresse enfrentado pelo mercado em 2022 respondeu a diversas questões cruciais de investidores institucionais sobre a resiliência do setor em cenários de crise global e variações de liquidez”, avalia João Marco Cunha, diretor administrativo da casa.
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Com a maior aceitação do mercado tradicional, os investidores com recursos financeiros começaram a ganhar confiança na alocação. “Observamos que muitos estão pensando em alocar entre 1% e 5% de suas carteiras em criptoativos, buscando diversificação e alto potencial de retorno”, diz Cunha. Segundo ele, oferecer um fundo voltado especificamente para investidores institucionais seria “uma extensão natural” da estratégia da Hashdex.
Varejo de volta?
Uma pista sobre o apetite do varejo em comprar Bitcoin está nos números da Hashdex, que concentra seus produtos de gestão passiva nos investidores em geral. Só no mês de março houve um aumento líquido de quase 10 mil investidores nos fundos da casa, número já comparável aos níveis alcançados durante o último pico de euforia deste mercado, há dois anos.
“Acreditamos que ainda há um grande potencial de crescimento. Nos ciclos anteriores, vimos a entrada de 20 a 50 mil investidores em um único mês”, afirma o gestor João Marco Cunha.
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De olho no investidor comum, o tradicional Ativo BB busca se firmar em ativos digitais concluindo a conversão do seu fundo BB Multimercado Criptoativos Full IE, lançado em 2022 para investidores qualificados, em um produto disponível para investidores comuns. Um movimento semelhante foi feito no início do ano por Ativo QRque abriu ao público em geral o multimercado de gestão ativa QR Blockchain Assets.
Maior gestora do Brasil, a BB Asset relata maior demanda de seus clientes pessoa física por ativos digitais, e vê oportunidade de oferecer um fundo gerido ativamente para quem quer ter acesso à tese de criptoativos, mas é novo nesse mundo e prefere alocar através de intermediários que você já conhece.
“O fundo preenche a lacuna entre o interesse desse cliente e o seu menor conhecimento de como funciona e como comprar uma criptomoeda”, explica Marcelo Arnosti, estrategista chefe de multimercado, renda variável e offshore da BB Asset.
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O fundo tem atualmente 95% de sua carteira alocada em ETFs indexados ao Bitcoin, mas deverá, no futuro, combinar tanto com outros ETFs quanto com posições nos novos contratos futuros de Bitcoin da B3.
