As taxas do Tesouro Direto dispararam após o aumento da taxa básica de juros e atingiram o maior nível em 12 meses no início desta semana. Apesar da queda em meio à greve dos servidores e à desaceleração do IPCA-15, os prêmios continuam elevados, com o título inflacionário mais curto, de 2029, entregando juros reais de 6,47% nesta quinta-feira (26).
Dado o desempenho do produto de renda fixa mais seguro do Brasil, os investidores começam a questionar se ainda vale a pena investir em CDBs (Certificados de Depósito Bancário), LCIs (Carta de Crédito Imobiliário) e LCIs (Carta de Crédito do Agronegócio) – e onde estão os melhores oportunidades são.
Sidney Lima, analista da Ouro Preto Investimentos, disse que os certificados bancários emitidos pelos bancos ainda podem ser uma boa opção para compor a carteira, mesmo com a atratividade dos títulos do Tesouro, porque tendem a ter bom desempenho com altas taxas de juros e expectativa de continuidade aperto monetário.
No entanto, disse ele, o investidor deve priorizar modalidades pós-fixadasque tendem a ter melhor desempenho neste cenário.
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“As melhores oportunidades em CDBs estão nos títulos pós-fixados, pois esses títulos oferecem rentabilidade atrelada ao CDI, garantindo que o retorno acompanhe o aumento da taxa de juros. Isso traz flexibilidade ao investidor, porque se a Selic continuar subindo, a rentabilidade do CDB também vai aumentar”, disse.
O mesmo vale para LCIs e LCAs, segundo Alex Andrade, CEO da Swiss Capital Invest. “As taxas pós-fixadas (atreladas ao CDI) são recomendadas em momentos de aumento da taxa Selic, como a atual. Caso haja expectativa de aumento da taxa ou manutenção da taxa elevada, os títulos flutuantes tendem a acompanhar esse aumento, beneficiando o investidor”.
Sem prefixo agora?
CDBs prefixados e LCIs/LCAs só se tornam atrativos quando há expectativa de queda da Selic, pois o investidor consegue travar uma taxa superior à taxa futura, o que não é o caso atual. Os contratos de opções do Copom negociados na B3 apresentam probabilidade de 61,50% aumento da taxa de juros no Brasil em novembro.
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Essa modalidade “é indicada para investidores que têm a visão de que a Selic atingiu ou está próxima de seu pico, e que desejam travar uma taxa alta antes que os juros comecem a cair, e para aqueles que estão dispostos a manter o capital investido para períodos maiores (2 a 5 anos), uma vez que o resgate antecipado pode não ser vantajoso devido à marcação a mercado (ajuste do preço dos títulos)”, disse Daniel Abrahão, economista e conselheiro da iHUB Investimentos.
Onde encontrar boas opções
As taxas mais atrativas em CDBs e LCIs/LCAs estão em bancos médios e pequenos, que oferecem prêmios no CDI em relação a grandes instituições. “É comum encontrar CDBs pós-fixados acima de 110% do CDI ou CDBs pré-fixados com taxas anuais acima de 13%”, disse Abrahão.
Andrade disse que os pequenos bancos oferecem bons prêmios nas cartas de crédito imobiliário e do agronegócio porque precisam captar recursos para suas operações.
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Vantagens e desvantagens
Embora o Tesouro Direto tenha liquidez diária, os CDBs e LCIs/LCAs também oferecem essa mesma condição, segundo Abrahão, permitindo ao investidor resgatar o capital a qualquer momento. “Mesmo quando não possuem liquidez diária, os prazos podem ser compatíveis com o perfil de cada investidor, e produtos com menor liquidez geralmente recompensam o investidor com taxas mais atrativas.”
Uma das vantagens das LCIs/LCAs em relação aos CDBs é a isenção de Imposto de Renda (IR) para pessoas físicas. Apesar disso, os certificados emitidos pelos bancos ainda são mais rentáveis, segundo cálculos elaborados pela equipe de análise de renda fixa da XP.
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As duas categorias de investimento em renda fixa também são protegidas pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC) – que busca preservar o patrimônio do investidor (ou parte dele) caso a instituição financeira seja liquidada – até o limite de R$ 250 mil por CPF ou CNPJ em cada conglomerado financeiro.
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