Este 2024 poderá ser o ano com maior número de empresas brasileiras solicitando recuperação judicial (RJ). Gol (GOLL4), Dia Supermercados e AgroGalaxy (AGXY3) são exemplos das solicitações mais impactantes dos últimos meses. Este último, mais recente, impactou a indústria de CRAs e Fiagros, desencadeando um importante alerta aos investidores de renda fixa sobre como se protegerem dessas situações.
Levantamento da Serasa Experian mostra que foram registradas 1.480 inscrições no RJ de janeiro a agosto deste ano, 78,3% a mais que no mesmo período de 2023. Com isso, o volume se aproxima das 1.863 solicitações de 2016, recorde até o momento.
No caso do fornecedor de insumos agrícolas AgroGalaxy, os detentores de CRAs emitidos pela empresa têm grandes chances de receberem o pagamento de seus investimentos, segundo especialistas ouvidos pelo InfoMoney. Mas provavelmente analisaram cuidadosamente os riscos da aplicação, que tinha garantias sólidas. “O recente aumento de pedidos de recuperação judicial é uma mensagem importante para os investidores procurarem sempre compreender detalhadamente os títulos em que investem”, alerta Joaquim Oliveira, responsável pela área de reestruturação da Seneca Evercore. Analistas mostram o cuidado em investir em cada instrumento de crédito privado e reduzir o risco de ficar sem pagamento em caso de recuperação judicial.
Continua após a publicidade
Debêntures, CRIs e CRAs
Os títulos de crédito privado emitidos por instituições não financeiras podem ter garantias que salvam a pele do investidor em momentos delicados para a empresa. Existem dois tipos: fluxo e real.
A primeira modalidade consiste em continuar pagando uma debênture, por exemplo, mesmo quando a empresa não o faz diretamente. Isso ocorre via recebíveis: enfim, o pagamento das dívidas dos clientes da emissora é destinado aos investidores em debêntures, CRIs e CRAs. Tudo fica documentado na emissão do papel.
A garantia em bens imóveis vincula a dívida da empresa a imóveis, terrenos e até bens pessoais dos sócios, dependendo do que foi acordado antes da emissão. Caso a empresa entre com pedido de recuperação judicial ou até mesmo vá à falência, entra em ação a lei da alienação fiduciária para pagar a dívida com os bens listados em garantia.
Continua após a publicidade
“Em tempos de incerteza, é mais interessante investir em ativos com garantias reais, como CRIs, CRAs e algumas debêntures, principalmente aquelas com incentivos”, afirma Guilherme Sharovsky, líder de crédito corporativo da Bloxs Capital Partners. O especialista afirma ainda que é preciso avaliar a subordinação de uma função, pois algumas têm prioridade sobre outras em caso de inadimplência.
Elaine Domenico, especialista em mercado de capitais e sócia da The Hill Capital, explica que “os ativos mais seguros são aqueles que possuem garantias que podem ser usadas para pagar os investidores caso a empresa tenha problemas financeiros”. Por outro lado, os mais arriscados “não têm estas garantias ou são emitidos por empresas com baixas classificações de crédito”. Portanto, é importante avaliar a relação entre risco e retorno, pois empresas consideradas mais arriscadas precisam pagar mais para obter financiamento.
Investidores com mais experiência também podem analisar dois indicadores importantes, aconselha Sharovsky: grau de alavancagem (relação dívida / patrimônio líquido), que mostra a relação entre os recursos próprios da empresa e seu endividamento total, e dívida líquida/EBITDA, utilizado para mensurar quantos anos de geração de caixa a empresa precisa para pagar suas dívidas. “Cada setor tem diferentes níveis de alavancagem, por isso é necessário comparar as empresas com os seus pares”, aconselha o especialista.
Continua após a publicidade
CDBs, LCIs e LCAs
Os ativos emitidos pelos bancos podem ser colocados numa categoria diferente. A principal mudança está na proteção: os investimentos em ativos bancários são cobertos pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC), com limite de R$ 250 mil por instituição e R$ 1 milhão por CPF. O investidor que está sob a proteção recebe o dinheiro investido e os juros prometidos caso o banco emissor da dívida vá à falência.
Além disso, essas empresas são acompanhadas de perto pelo Banco Central, que pode ordenar aos controladores que aportem recursos, transfiram o controle ou adotem outras medidas de recuperação caso apresentem grave comprometimento de ativos ou dificuldade em honrar seus compromissos.
Com mecanismos de proteção e instituições fortemente regulamentadas, estes títulos tendem a pagar menos do que as empresas não financeiras. Afinal, o investidor estaria correndo menos riscos. Mas especialistas alertam que também existem bancos considerados de risco e ainda é importante analisar o emissor dos títulos.
LIVRE
CURSO DE DIVIDENDOS
Conheça o passo a passo para viver de dividendos e ter uma renda mensal; começando nas próximas semanas.
juros do consignado bb
noverde emprestimo
emprestimo consignado cai na hora
pictures of blue
blue pay
emprestimo loas
taxa consignado brb hoje
compara empréstimo
empréstimos no cartão de crédito
emprestimo consignado meu tudo
juros para empréstimo consignado
empréstimo brb simulador
empréstimo pan consignado
inss maciça
