Depois de uma super quarta-feira muito aguardada, os investidores brasileiros olham para seu portfólio e pensam nas mudanças que irão promover. Sabendo que o Copom elevou a Selic para 10,75% ao ano e o Fomc reduziu os juros básicos nos Estados Unidos para a faixa entre 4,75% e 5% ao ano, ele olha para a renda fixa como um porto seguro e rentável.
A classe continua bastante atrativa, com o Tesouro IPCA pagando juros reais de 6,30% e fixados à taxa anual de 12%. Mas nem todos os instrumentos da classe valem a pena dependendo do risco que oferecem, dizem especialistas consultados pela InfoMoney.
Confira abaixo o que eles recomendam em renda fixa pública e privada:
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Títulos públicos
O Tesouro Selic continua ocupando posição importante na composição das carteiras ao oferecer segurança, liquidez e, agora, maiores retornos. Com a expectativa de alta da Selic, a avaliação é que manter grande parte da carteira em taxas flutuantes é bom para investidores conservadores e para aqueles que aguardam oportunidades em outra classe de ativos.
Nos títulos marcados a mercado, a preferência permanece pelo Tesouro IPCA+, para aproveitar a rentabilidade em torno de 6,20% acima da inflação. Fábio Guarda, sócio e gestor da Galapagos Capital, acha que os ativos de longo prazo indexados à inflação poderiam se beneficiar com taxas de fechamento, mas alerta que essas posições ainda podem sofrer volatilidade no curto prazo.
A alta da Selic traz confiança no desempenho do BC e reduz o prêmio de risco para investir no Brasil, mas ainda há outros fatores que devem provocar oscilações nas taxas, como sinalizações do governo federal sobre gastos públicos e preços para o restante do ano. ciclo de ascensão. de interesse. A Guarda também vê prêmio em títulos prefixados, mas prefere ficar exposta a títulos atrelados à inflação.
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Crédito privado
O mercado de crédito privado brasileiro vive um grande momento – para os emissores. Empresas bem avaliadas conseguem emitir debêntures com remuneração muito próxima dos títulos do Tesouro Direto, o que não agrada aos gestores: “preferimos ficar fora do mundo AAA (melhor classificação de risco de crédito, alta qualidade)”, afirma Ricardo Nunes, CIO de crédito da Paramis Capital.
Fundos internos que investem em títulos alta qualidade Têm um nível mais elevado de numerário e estão a alocá-lo em títulos de maturidade curta, de modo a não fixarem a rentabilidade em títulos de baixa remuneração. Por enquanto, não há um gatilho mapeado que faça subir a remuneração das debêntures, mas especialistas apostam que a distorção é momentânea. Nunes diz que parcela relevante dos fundos de crédito pode começar a ter desempenho abaixo do CDI se continuarem alocando em títulos ruins, só então os spreads voltarão a subir.
Galápagos e Paramis seguem a mesma linha no crédito privado: carteiras líquidas aguardando abertura de spreads e preferência por crédito estruturado. Nesse cenário, os FIDCs (fundos de investimento em crédito direto) aparecem como boas opções: “ainda são muito atrativos”, garante Guarda.
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Estes fundos permitem ao investidor escolher o nível de risco que pretende correr: quanto maior o risco, melhor será a remuneração. Eles foram liberados para investidores pessoas físicas em outubro do ano passado.
“Se eu fosse investidor pessoa física, olharia para os FIDCs, ainda é uma classe muito vencedora”, afirma Nunes. Ele argumenta que esse instrumento “tem se mostrado eficiente no direcionamento de riscos via regras de subordinação com remuneração variando conforme a ordem de recebimento”, mas ressalta que não é tão acessível ao público em geral e recomenda procurar um gestor de confiança.
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