O setor de tecnologia vem impulsionando o desempenho positivo dos índices de ações dos Estados Unidos em 2024. O S&P 500 já bateu recorde e acumula alta de mais de 18% no ano. O subíndice de tecnologia avançou mais de 28%, apesar de ter sofrido uma queda no início de agosto. Agora, com as taxas de juro dos EUA prestes a cair, os especialistas estão a visar outros sectores para lucrar no curto prazo.
A avaliação é que o setor que reúne nomes como Nvidia (NVDC34), Apple (AAPL34) e a dona do Google (GOGL34) é muito caro e há pouco espaço para crescimento nos próximos meses, mesmo com a perspectiva de um interesse corte de taxa.
O acompanhamento do CME Group mostra que 69,5% dos investidores apostam num corte de 0,5 pontos percentuais em setembro, enquanto os restantes prevêem uma flexibilização mais tímida de 0,25 pontos percentuais.
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“Temos evitado empresas de tecnologia”, diz Fernando Siqueira, head de research da Guide Investimentos. Segundo ele, o setor “ficou muito caro” e o crescimento das ações tem sido maior que os lucros, o que “não pode acontecer para sempre”. A Guide está reduzindo gradativamente a participação de empresas de tecnologia em seu portfólio de BDR.
Além do reduzido potencial de valorização, “não é improvável que essas empresas experimentem quedas pontuais com a mudança de rota após a queda dos juros”, segundo Paula Zogbi, chefe de pesquisa da Nomad. Isso aconteceria porque esses títulos atraíram parcela significativa do fluxo de investimentos em ações. Agora, os investidores devem procurar setores com mais descontos.
Então, onde investir nos EUA?
Especialistas mostram que há muito mais do que tecnologia nas bolsas americanas e, mesmo com o início da redução dos juros já precificado, ainda há incerteza sobre a magnitude e a duração da flexibilização monetária, o que abre espaço para oportunidades. “Ainda há espaço para que as ações sensíveis aos juros respondam positivamente aos cortes”, diz Zogbi.
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O especialista da Nomad cita o consumo não discricionário (de itens essenciais, com demanda constante), os fabricantes de saúde e de alimentos como setores que podem se beneficiar do momento ainda volátil do mercado americano. Ela acrescenta ainda small caps – empresas com baixo valor de mercado – e empresas do setor imobiliário, considerando que as ações deverão ter desempenho positivo num cenário sem recessão nos Estados Unidos.
Mais cético em relação ao mercado de ações americano, Siqueira diz que a Guide tem procurado empresas cujos “lucros tenham crescido de forma mais lenta (em comparação com a tecnologia), mas constantemente”. Para ele, é difícil que o desempenho dos últimos dois anos das Bolsas dos EUA se repita no mesmo período que vem e, por isso, é melhor ficar alocado em empresas bem posicionadas em seus setores.
Considerando este critério, cinco empresas se destacam entre as preferências da casa: Walmart (WALM34), P&G (PGCO34), banco JP Morgan (JPMC34), Visa (VISA34) e Lilly (LILY34). “Não são muito cíclicos e têm uma valorização mais barata”, explica Siqueira.
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O chefe de pesquisa da Guide recomenda cautela ao investir em ações americanas: “o momento não é tão bom, a alta recente foi muito forte; Para quem tem pouca exposição, recomendo que vá devagar, aguardando oportunidades para entrar.”
Zogbi lembra que a parcela dolarizada dos ativos dos investidores não é utilizada apenas para buscar retornos elevados, “mas também como proteção contra a perda de poder de compra no longo prazo”, já que o real tem, desde a sua criação, seguido uma tendência de desvalorização em relação ao dólar, que continua a ser a moeda mais negociada no mundo.
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