Opções de venda de ações da Petrobras (PETR4) subiu mais de 2.000% em maio, percentual que chama a atenção de qualquer investidor. Instrumentos como esse já estão à disposição dos cotistas de fundos imobiliários, mas para quem esse tipo de operação é indicado e quais riscos e vantagens envolvem?
Já bastante comuns no mercado de ações, as opções são utilizadas tanto para proteger investimentos quanto para especular em busca de ganhos no curto prazo.
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Na prática, o investidor pode comprar, por exemplo, o direito de vender uma cota de FII por determinado preço em uma data futura. Caso a ação apresente valorização no dia combinado, ele pode simplesmente não exercer o direito – que deixa de existir – e aproveitar a alta do ativo.
Em caso de desvalorização da ação até a data acordada, o investidor poderá exercer o direito de vender o papel pelo preço previamente definido – limitando a perda do ativo com a queda do preço do ativo.
Em junho, a XP começou a estruturar as primeiras opções de fundos imobiliários, que funcionam como seguros, diz Raoni Carramillo, head de produtos estruturados da casa.
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“Você paga um prêmio para proteger um determinado bem, seja um carro, uma casa ou ativos de fundos imobiliários”, explica. “Se houver ‘perda’, ou seja, volatilidade negativa nos FIIs, o cliente receberá o valor da proteção no vencimento”, detalha.
Para quem é adequado?
O mercado de fundos imobiliários conta atualmente com mais de 2,7 milhões de investidores. Só em julho, aderiram 47 mil novos acionistas. Para Marx Gonçalves, especialista em FIIs da Nord Research, a utilização de opções de fundos imobiliários seria mais indicada para investidores mais experientes.
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“Dada a complexidade e o risco de perda significativa de ativos – dependendo da posição assumida nas opções – é um instrumento mais indicado para investidores profissionais, que entendem muito bem o que estão fazendo”, observa.
Ele afirma que o instrumento também é interessante, por exemplo, para um gestor de FoF (FII que investe em cotas de outros fundos) gerar retornos acima da média do mercado.
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Como tem sido a busca por opções de FII?
As opções de fundos imobiliários hoje só estão disponíveis por meio de um consultor de investimentos, lembra Guilherme Ferreira, da Fractal Investimentos, escritório com 12 anos de mercado e com R$ 2 bilhões custodiados.
“A demanda, por enquanto, tem sido modesta por se tratar de um produto ainda em desenvolvimento”, afirma. “Por enquanto, as opções de FII possuem liquidez reduzida, limitadas aos 10 FIIs mais líquidos do mercado”, ressalta.
No entanto, acrescenta o especialista em investimentos, há planos para aumentar a liquidez dos produtos através de formadores de mercado e de uma gama mais ampla de FIIs disponíveis.
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