A estratégia de investir em ações que paguem bons dividendos é muito procurada por investidores que desejam complementar a aposentadoria ou mesmo alcançar a chamada liberdade financeira e viver sem depender da renda do trabalho. Mas quanto poderia render atualmente uma carteira de empresas que pagam bons lucros? E quanta renda isso poderia gerar?
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Para exemplificar o quanto esta estratégia pode render nas atuais condições de mercado, o InfoMoney pediu a Vicente Guimarães, sócio da VG Research, que montasse um portfólio de empresas com bons rendimentos de dividendos (rendimento de dividendos) e uma simulação de quanto um investidor teria que poupar para atingir um rendimento anual de dividendos de R$ 10 mil.
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Guimarães montou uma carteira com sete ações e com rendimento de dividendos média esperada de 7,14% ao ano (ver tabela abaixo). Com esse retorno, ele calcula que, se o investidor investisse R$ 140 mil nessa carteira, ou seja, R$ 20 mil em cada um dos ativos, receberia R$ 10 mil por ano em dividendos. Vale lembrar que se trata de uma simulação que parte da premissa de que as empresas continuarão a pagar dividendos e que o rendimento de dividendos permanecerá. Confira a simulação:
| Empresa | Setor | relógio | Rendimento médio esperado de dividendos (5 anos) |
| BB Segurança | Seguro | BBSE3 | 7% |
| Banco do Brasil | Bancos | BBSA3 | 8% |
| Itaú | Bancos | ITUB4 | 6% |
| Engenheiro | Elétrico | EGIE3 | 6% |
| Taesa | Elétrico | TAEE11 | 8% |
| Petrobrás | Petróleo | PETR4 | 8% |
| OK | Mineração | VALE3 | 7% |
| Média | 7,14% |
O ano de 2024 não tem sido favorável para o mercado acionário brasileiro: o Índice Bovespa (Ibovespa) acumulou queda de 4,21% até o dia 9 de julho. No entanto, a queda pode ser favorável para investidores interessados na estratégia de dividendos. É o que considera, por exemplo, Fabricio Voigt, economista e analista sênior da Aware Investments. No médio e longo prazo, Voigt acredita que é improvável que o mercado de ações fique tão desvalorizado (a menos que haja uma grande crise inesperada). Ele observa que o Ibovespa está estagnado em termos reais (descontada a inflação) há dez anos, e que a reversão desse movimento pode ser decorrente da queda dos juros nos mercados desenvolvidos.
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Embora Voigt considere que o potencial de valorização das ações não é o mais importante na hora de montar uma carteira de dividendos, o preço é uma variável importante porque impacta o rendimento de dividendos (uma vez que é calculado dividindo os dividendos e o preço das ações). Quanto mais baixo for o preço da ação, maior será o rendimento de dividendos.
Guimarães, da VG Research, afirma que, mesmo que as ações da carteira não valorizem, é possível obter independência financeira contando apenas com a distribuição de dividendos, que geram rendimentos. “O capital próprio cresce como resultado de boas escolhas, mas o melhor indicador do desempenho da carteira é o crescimento dos dividendos e não a valorização da carteira. São os dividendos que pagam as contas”, afirma. No curto prazo, os preços das ações acabam variando por diversos fatores além dos lucros das empresas, afirma.
Outra alternativa para obter renda passiva com dividendos é o investidor ir construindo a carteira aos poucos. “Na verdade, o segredo para um excelente rendimento passivo está no longo prazo, na consistência das contribuições e no reinvestimento dos dividendos.” Em outra simulação, Guimarães leva em conta não um investimento de R$ 140 mil reais em sete ações que pagam bons dividendos, mas sim contribuições mensais para essas mesmas ações. Na projeção abaixo, ele considerou que as ações valorizarão 5% ao ano acima da inflação, e que o investidor reinvestirá os dividendos que receber (dividendod yield da carteira de 7,14%).
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TEMPO DE ACÚMULO ATÉ OBTER RENDA DE DIVIDENDOS MENSAIS DE R$ 10 MIL*
| Capital inicial | Contribuição mensal | Tempo até um rendimento anual de R$ 10 mil em dividendos (em anos) |
| 20.000 | 500 | 9 |
| 20.000 | 1.000 | 6 |
| 20.000 | 2.000 | 4 |
| 50.000 | 500 | 6 |
| 50.000 | 1.000 | 4 |
| 50.000 | 2.000 | 3 |
| 50.000 | 5.000 | 1,5 |
*Considera o rendimento médio de dividendos de 7,14% da carteira
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O reinvestimento de dividendos potencializa resultados. “Quanto mais o tempo passa, mais o reinvestimento faz diferença no portfólio”, afirma o sócio da VG Research. Considerando uma carteira de 30 anos, por exemplo, o resultado do reinvestimento de dividendos costuma representar entre 70 e 80% do patrimônio acumulado, segundo Guimarães. A questão é que ao reinvestir o dividendo, o investidor passa a deter um número maior de ações, o que vai gerar mais dividendos, e assim por diante – o crescimento é exponencial.
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“A receita de dividendos tem algo especial porque tende a aumentar com o tempo. E quanto mais o tempo passa, mais exponencial é o seu crescimento. Além disso, é uma renda vitalícia e multigeracional, pois as cotas são deixadas como herança aos filhos ou parentes”, afirma Guimarães. Ele recomenda que o investidor monitore seu portfólio pelo menos trimestralmente para avaliar os resultados da empresa e lembra que as vendas também fazem parte da vida. Nestes momentos de avaliação pode ser interessante obter lucros e utilizar os recursos para adquirir ações de empresas com perspectivas de boa distribuição de lucros. “Buscar as melhores oportunidades em cada momento faz parte do processo de acumulação.”
Voigt, da Aware Investments, considera que a diversificação é fundamental para quem quer viver de renda. O ideal, na visão dele, é que o investidor comece com uma carteira com poucas ações e, à medida que cresce o volume investido, aumente o número de ações para reduzir o risco. Ele cita, por exemplo, o impacto no rendimento esperado pelo investidor quando uma empresa reduz seus dividendos – a Petrobras, por exemplo, reteria lucros este ano, e situações como essa podem frustrar as expectativas do investidor que precisa dos recursos para viver . “O ideal seria ter uma carteira de pelo menos dez ações para garantir um rendimento mínimo”.
O economista ressalta que a diversificação não deve ser buscada apenas na carteira de ações, mas também em outras classes de ativos: “O investidor que quer viver de renda passiva precisa de segurança e previsibilidade. Compor uma carteira de ações, fundos de renda fixa e fundos imobiliários vai gerar mais segurança. Quanto mais diversificada a carteira, menos o investidor será afetado pela queda no rendimento de um ativo.”
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Ao comparar o retorno das NTN-B – títulos que pagam correção monetária mais taxa fixa – ele diz que estas têm a vantagem de oferecer previsibilidade ao investidor, que já sabe quanto receberá. Porém, Voigt considera que o rendimento de dividendos pode superar o dos títulos públicos, além de ser isento do pagamento de Imposto de Renda.
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