A renda fixa continua sendo um dos principais investimentos recomendados pelos analistas em 2024, mesmo para investidores com perfil mais ousado. Segundo a equipe da XP e alocação, carteiras mais sofisticadas deverão ter 47,5% ocupadas por essas aplicações.
Mas não é só a partir de títulos públicos e de emissões bancárias que se pode criar uma carteira de renda fixa. A diversificação passa também pelo crédito privado, com possibilidades em ativos isentos de Imposto de Renda, e rentabilidades muito superiores às oferecidas pelo Tesouro Direto – que já são altíssimas.
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Em relatório, analistas do BB-BI apontam o momento como favorável ao crédito privado, “após um período de compressão significativa dos spreads devido a alterações regulatórias no início do ano que impactaram garantias e prazos de emissão de CRAs, CRIs, LCIs e ACVs.”
Desde maio, a avaliação é que os prémios estão mais estáveis e há um maior equilíbrio entre a oferta e a procura, “o que pode ser explicado, entre outros motivos, pelo maior conservadorismo por parte dos investidores face à maior volatilidade do mercado”. curva de juros e desancoragem das expectativas de inflação”, escrevem os analistas.
A recomendação da casa é títulos nota altaisto é, com um nível de segurança mais elevado e uma classificação de risco igual ou superior a AA, características tidas como necessárias dado que se espera que taxas de juro elevadas por um período mais longo restringem as condições financeiras das empresas.
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Uma delas é uma debênture da CTEEP (TRPLB4) que remunera IPCA + 6,4364%, isenta de imposto de renda, também na carteira do Itaú BBA.
No BTG Pactual, uma das escolhas é a debênture 3R Petróleo (RRRP13), com rentabilidade IPCA+ de 8,4166% e vencimento em 2033. Os analistas destacam como pontos positivos da empresa uma equipe de gestão experiente, carteira de negócios diversificada, prêmio de crédito atrativo e o fato de ser uma das maiores operadoras independentes de petróleo do Brasil.
Confira abaixo as debêntures incentivadas, Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) e Recebíveis do Agronegócio (CRAs), com rentabilidade atrelada à inflação (IPCA) e aos juros (CDI) recomendados pelo BB-BI, BTG Pactual e Itaú BBA.
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Nome e código | Ativo | Taxa de negociação | Maturidade |
Armac (CRA022007KH) | CRA | IPCA + 6,6234% | 15/06/2029 |
Cogna (22E1321749) | IRC | IPCA + 7,9273% | 15/07/2029 |
Eletrobrás (ELET14) | Debênture | IPCA + 6,3170% | 15/09/2031 |
Petróleo 3R (RRRP13) | Debênture | IPCA + 8,4166% | 15/10/2033 |
Comércio (COMR14) | Debênture | IPCA + 7,9171% | 16/11/2038 |
Iguá Rio de Janeiro (IRJS14) | Debênture | IPCA + 8,2000% | 15/05/2043 |
Iguá Rio de Janeiro (IRJS15) | Debênture | IPCA + 7,1303% | 15/02/2044 |
Minerva (CRA02300MJ9) | CRA | DI + 1,5000% | 15/09/2028 |
JSL (CRA024001P7) | CRA | DI + 1,2000% | 17/02/2031 |
Origem (ORIG21) | Debênture | Pré-fixado 14,1500% | 15/12/2035 |
CTEEP (TRPLA4) | Debênture | IPCA + 6,2607% | 15/10/2033 |
CTEEP (TRPLB4) | Debênture | IPCA + 6,4364% | 15/10/2038 |
Rumo (RUMOB7) | Debênture | IPCA + 6,1830% | 15/05/2033 |
Raízen (CRA02300JR6) | CRA | IPCA + 6,2513% | 17/10/2033 |
Feliz (22K0934871) | IRC | DI + 0,7500% | 15/12/2027 |
IPCA ou CDI?
Analistas do Itaú BBA afirmam que cada um dos índices deve ter uma finalidade diferente na carteira do investidor. “Os títulos IPCA são interessantes para quem quer investir com ganhos reais (acima da inflação), mas sabendo que seu título pode sofrer marcação a mercado até o vencimento”, diz o relatório do banco.
Os títulos indexados ao CDI fazem sentido para investidores que desejam ter parte de sua carteira em títulos pós-fixados, com menor exposição à marcação a mercado, mas com rentabilidade ainda superior à dos títulos públicos.
Para analistas do Santander, os papéis de crédito podem ter vencimento mais longo que os títulos públicos devido à melhor relação risco e retorno, pela possibilidade de ganhos com a marcação a mercado quando as taxas de juros brasileiras caírem.
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