Projeto de lei complementar a ser apresentado pelo governo poderá incluir o Fundo de Investimento em Cadeias Produtivas Agroindustriais (Fiagro) e o Fundo de Investimento Imobiliário (FIIs) na categoria de prestadores de serviços.
Isso significa que esses recursos estariam sujeitos ao Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (IBS) e à Contribuição sobre Mercadorias e Serviços (CBS). Segundo relatório da XP, estima-se que a nova alíquota poderá impactar a rentabilidade dos fundos entre 10% e 20%.
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FIIs e Fiagros não são pessoas jurídicas
Segundo Maria Fernanda Violatti, chefe dos fundos listados na pesquisa XP, que participou nesta terça-feira (2) do Chamada matinal XPisso traz maior atenção ao mercado quanto à possibilidade dessa tributação.
“Os fundos imobiliários e os Fiagros não se constituem como pessoas jurídicas. Então, diferentemente das empresas, por regulamentação, elas têm que distribuir 95% do lucro semestralmente. Se houver esse corte de impostos, acreditamos que limitará o potencial de reinvestimento (dos fundos)”, avalia o analista.
Ela lembra que nos termos atuais, “os gestores de fundos atuam como prestadores de serviços, pois selecionam esses ativos para fazer a melhor alocação do capital dos investidores”. Para Violatti, esses serviços já pagam impostos “e entendemos que, neste caso, é justo (pagar imposto)”.
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Fonte de financiamento
Segundo relatório da XP, os fundos imobiliários são um “pool de recursos destinados à aplicação em ativos relacionados ao mercado imobiliário”, e o Fiagro “é uma combinação de recursos de diversos investidores para aplicação em ativos de investimento do agronegócio”.
Assim, tanto os FIIs quanto os Fiagros constituem “condomínios” que reúnem o patrimônio dos investidores e não são prestadores de serviços.
Outro ponto relevante apontado pelo analista é que tanto os Fiagros quanto os FIIs são fontes relevantes de financiamento para suas cadeias produtivas. “No caso dos fundos imobiliários, criados há mais tempo, contribuíram para o desenvolvimento do próprio setor. Lembrando que o setor ainda tem muito que crescer”, afirmou.
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“Se houver essa tributação, os investidores perderão um incentivo muito importante para ingressar na classe”, avalia.
Fundos atraem pequenos investidores
Segundo relatório da XP, FIIs e Fiagros são veículos de investimento para pequenos investidores. A média atual de investimento no FII gira em torno de R$ 50 mil por investidor, e no Fiagro é de R$ 20 mil por investidor.
Atualmente, os fundos imobiliários contam com aproximadamente 2,7 milhões de investidores, dos quais 76,2% são investidores pessoas físicas.
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