As operações financeiras sustentáveis no mercado de renda fixa ainda representam uma pequena parcela do universo do Itaú BBA, mas “cresceram muito” e devem continuar em ritmo forte, disse o responsável pela área de renda fixa ESG da unidade de banco de investimento e para grandes empresas do Itaú Unibanco, Luiza de Vasconcellos.
“Quando comparamos, por exemplo, o ano passado com este ano, vemos que este ano está muito forte”, disse o executivo em entrevista à Reuters, referindo-se a operações como emissão de títulos de dívida ou certificados de recebíveis.
Em 2023, o Itaú BBA realizou 22 operações de renda fixa com selo ESG (sigla em inglês para Ambiental, Social e Governança, que representa o equilíbrio desses temas na gestão empresarial), enquanto em 2024, até junho, foram 21.
“Dizer que (o número de operações) chegará a 30 (em 2024) não me parece absurdo”, acrescentou.
Ela considerou que parte desse movimento se explica pelo fato do mercado de renda fixa ser muito forte, e dentro desse universo há um percentual que são operações financeiras sustentáveis.
E, consequentemente, o número de transições aumentou.
Mas Vasconcellos afirmou também que as empresas estão cada vez mais conscientes da importância e tentando trazer este tema à tona.
Apesar do movimento chamar a atenção e estar em trajetória crescente, até o ano passado ainda representavam apenas 10,6% das operações de renda fixa estruturadas pelo Itaú BBA.
Mas em 2022 esse percentual era de 10,2% e em 2021, de 9,6%. “Se o ritmo continuar, 2024 deverá dar continuidade a essa tendência”, vê o executivo.
Entre os entraves para uma expansão mais acelerada desse tipo de operação no Brasil, do ponto de vista das empresas, ela cita a falta de incentivos, explicando que uma empresa que capta recursos por meio de finanças sustentáveis não necessariamente terá benefício tarifário.
“Hoje não há nenhuma demanda que justifique isso (essa alíquota menor). Não tem muitos fundos que investem em renda fixa (ESG), o que justifica a concorrência em operações que vão pressionar a taxa para baixo”, destacou.
Outro desafio, segundo o executivo, é o facto de as empresas que emitem não terem um benefício financeiro claro e imediato, sendo que o benefício ocorre ao longo do tempo, seja do ponto de vista reputacional, de posicionamento ou estratégico.
“Mas, por outro lado, você tem o custo de fazer essas operações.
Você tem que contratar uma opinião, você tem que eventualmente contratar um auditor. Então, as empresas conseguem quantificar o custo, enquanto o benefício é um pouco mais intangível, o que às vezes dificulta”, disse.
“Mas mesmo assim temos visto muita coisa”, destacou, acrescentando fatores que poderiam reforçar este possível benefício fiscal para este tipo de transação, mas considerando que estas discussões e mudanças envolvem muitos participantes e não ocorrem do dia para a noite.
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