As debêntures com rentabilidade acima de IPCA+6% e isentas se tornaram objeto de desejo dos investidores nos últimos meses. A forte demanda não surpreende. Há já algum tempo que não se viam taxas de juro reais num nível tão elevado como este.
E quem procura encontrou opções no mercado: pesquisa realizada pela Quantum Finance a pedido da InfoMoney mostra que, na última quarta-feira (19), o investidor poderá obter rentabilidade efetiva de até IPCA+11,58%. A rentabilidade leva em consideração o ganho que a pessoa teria caso comprasse a debênture no mercado secundário e carregasse o papel até o vencimento. O título em questão foi emitido pela Ligga Telecomunicações e tem vencimento em 2030.
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De acordo com relatório da agência S&P de dezembro do ano passado, Ligga recebeu classificação de risco de crédito (avaliação) A+, com perspectiva estável. Na prática, esse nível é considerado de boa qualidade, assim como AAA e AA.
Confira agora 10 debêntures onde você pode ganhar mais de IPCA+6%:
| Código e nome | Maturidade | Taxa indicativa |
| CPTM15 – LIGGA TELECOMUNICAÇÕES | 15/09/2030 | IPCA+11,5764% |
| CONX12 – PARTICIPAÇÕES TRIPLE PLAY BRASIL | 15/08/2029 | IPCA+11,3562% |
| AEGP23 – AEGEA SANEAMENTO E PARTICIPAÇÕES | 15/07/2025 | IPCA+10,1909% |
| CASN23 – EMPRESA CATARINENSE DE ÁGUAS E SANEAMENTO CASAN | 16/11/2033 | IPCA+10,1083% |
| MOVI18 – MOVIDA PARTICIPAÇÕES | 15/06/2029 | IPCA+9,9059% |
| VAMO34 – ALUGUEL DE MÁQUINAS E EQUIPAMENTOS DE CAMINHÕES VAMOS | 15/10/2031 | IPCA+9,6857% |
| BRFS31 – BRF | 30/04/2026 | IPCA+9,6672% |
| MVLV16 – ALUGUEL DE VEÍCULOS MOVIDA | 15/06/2028 | IPCA+9,5214% |
| VAMO33 – ALUGUEL DE MÁQUINAS E EQUIPAMENTOS DE CAMINHÕES VAMOS | 15/06/2031 | IPCA+9,4311% |
| ANET12 – REDE AMÉRICA | 15/11/2030 | IPCA+9,1679% |
Como os dados foram coletados antes da decisão do Comitê de Política Monetária (Copom), é possível que os retornos sejam um pouco superiores aos dos dois últimos pregões, já que houve certa queda nas taxas de juros futuras desde então.
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Prazos médios mais longos
Em relatório Carteira Modelo de junho, o Santander destacou que rentabilidade acima de IPCA+6% para títulos isentos e com duração (tempo que o investidor leva para recuperar o valor investido mais juros) de cinco anos, representam uma “ótima porta de entrada para o investidor”, levando em conta o histórico de taxas oferecidas pelos papéis isentos de Imposto de Renda (IR).
Segundo especialistas, títulos isentos com rentabilidade real acima de 6% entregaram ganhos bem acima do IMA-B 5 (índice formado por títulos públicos atrelados à inflação) e do CDI (taxa referencial de renda fixa) nos últimos oito anos (o que seria equivalente para um duração cinco anos).
De olho no histórico mais favorável, profissionais do Santander avaliam que o momento é positivo para alocar em ativos de crédito privado com duração maior, dada a melhor relação risco e retorno em comparação com títulos mais curtos.
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“Além de o investidor ainda garantir excelentes taxas livres para carregá-los até o vencimento dos papéis, há boas perspectivas de fechamento dos juros reais brasileiros [reduzam] durante o próximo ano. Esperamos cortes nas taxas de juros, enquanto o mercado não está precificando cortes, mas até aumentos da Selic”, observaram os especialistas, que veem oportunidades para os investidores ganharem com a marcação a mercado no futuro.
A ideia é que, caso os juros caiam, o investidor possa vender o papel antecipadamente. A explicação é que a queda das taxas levaria ao aumento dos preços, devido à marcação a mercado dos títulos.
Dentro da XP, os analistas também veem perspectiva positiva para a renda fixa em geral, com destaque para os títulos indexados à inflação. Na visão dos especialistas da corretora, as taxas reais estão em níveis muito “interessantes” e as projeções indicam que a inflação deve permanecer acima do centro da meta de 3% do Banco Central nos próximos dois anos, o que seria favorável para ativos indexados ao Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).
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Especialistas do Itaú BBA, por sua vez, também analisam com atenção alguns ativos atrelados à inflação e isentos de Imposto de Renda. Na carteira recomendada mais recente de títulos de crédito privado, por exemplo, estão títulos da CSN Mineração (CMIN12 e CMIN22), além de Águas do Rio 1 (RISP12 e RISP22) e Concessionária Rota das Bandeiras (CBAN72 e CBAN52).
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