A visão de que o Banco Central pode ter encerrado o ciclo de redução dos juros, por enquanto, vem ganhando força no mercado e pesando sobre os ativos de risco. Em meio a um mercado de renda variável mais desafiador nos próximos meses, os olhares dos investidores se voltaram para ações de empresas mais resilientes e com capacidade de oferecer rendimentos com dividendos.
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“É um cenário que não é bom para versaletes [empresas de menor valor de mercado e menos líquidas], mas é muito bom para empresas de dividendos, que são mais estáveis e defensivas. Os dividendos são o lugar para estar agora”, argumenta Fernando Ferreira, estrategista-chefe e chefe de pesquisar do XP.
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Uma das maneiras de analisar empresas que podem ser boas pagadoras de dividendos é observar o rendimento de dividendos projetado por especialistas para empresas este ano.
Petrobras, bancos e elétricas no radar
Apesar de toda a polêmica dos últimos meses, as ações da Petrobras (PETR4) estão entre os destaques, com expectativa de que o rendimento de dividendos atingir 21% este ano. De olho nas boas perspectivas, as ações da petroleira voltaram a fazer parte da carteira de dividendos da XP neste mês no lugar das ações da Taesa (TAEE11).
Ferreira lembra que houve um intenso cabo de guerra entre o governo e a administração da empresa sobre o pagamento de dividendos extraordinários pela petroleira nos últimos meses, mas que o conselho de administração da estatal aprovou em abril a distribuição de R$ 21,9 bilhões em dividendos extraordinários em maio e junho.
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Por estar no centro do debate político, a XP reconhece, em relatório, que há incertezas sobre o pagamento de dividendos extraordinários nos próximos meses, mas diz estar confiante de que os recursos serão atrativos, com rendimentos entre 10% e 11%, caso seja respeitada a fórmula de pagamento mínimo.
A casa também acredita que foi agora criado um “ponto de entrada favorável”, uma vez que os riscos associados à função foram “parcialmente precificados” na sequência da reação adversa do mercado às mudanças na gestão da empresa.
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Outro destaque são as ações do Banco do Brasil (BBAS3). Nos cálculos de XP, o banco pode oferecer uma rendimento de dividendos 16,9% este ano. As expectativas da casa também são positivas para a taxa de retorno de dividendos que pode ser entregue pelo Itaú Unibanco (ITUB4), que pode chegar a 7,6% em 2024.
“Os bancos deverão assistir a uma aceleração nos pagamentos de dividendos este ano. O crescimento dos lucros das instituições financeiras deverá permanecer muito sólido, com uma orientação crescimento do portfólio próximo a 10%”, destaca Ferreira.
A eletricidade também ajuda a criar um bom portfólio de dividendos. Na lista de junho da XP estão as ações da Alupar (ALUP11) e da Cemig (CMIG4), com expectativa de rendimento de dividendos que pode chegar a 3,7% e 9,0%, respectivamente.
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As ações da Taesa foram retiradas da carteira recomendada pela XP em junho, que inclui empresas que poderiam ser boas pagadoras de dividendos. A mudança se concentra nas mudanças recentes na política de resultados da empresa. No mês passado, a empresa informou que os dividendos passarão a ser calculados com base no lucro regulatório, algo comum no setor de transmissão de energia, mas que pode pressionar os níveis de lucros distribuídos no curto prazo.
Confira abaixo as ações da carteira de dividendos recomendada da XP para junho e as respectivas projeções para o rendimento de dividendos nesse ano:
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Reinvestir é essencial para aumentar o retorno
Além de ver as ações de dividendos como uma boa oportunidade, Ferreira destaca a importância de reinvestir os rendimentos obtidos com os lucros pagos pelas empresas. “O melhor é reinvestir e aumentar sua posição naquela ação. Isso cria a famosa ‘bola de neve’ no longo prazo, que é a estratégia de Luiz Barsi Filho”, observa o especialista.
“O investidor conseguiu aumentar sua posição apenas com dividendos e ter um retorno acumulado maior do que se pegasse e investisse em outro tipo de ativo. É preciso usar os dividendos como fonte para aumentar o patrimônio”, resumiu.
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