O presidente do Federal Reserve (Fed, banco central dos Estados Unidos) tentou nesta quarta-feira (12) evitar tratar as projeções econômicas feitas pelos diretores da autoridade monetária como um plano a ser seguido nas reuniões, declarando que as estimativas são fotografias da tendência esperada de acordo com o comportamento da economia num determinado momento.
O resumo das projeções do SEP, também denominado gráfico de pontos, mostrou uma mediana para o nível apropriado da taxa dos Fed funds de 5,1% no final deste ano, 4,1% no final de 2025 e 3,1% no final de 2026.
Isto indicaria que a maioria dos membros do Fomc estão apenas a prever um corte nas taxas este ano, mas Powell tentou colocar isto em perspectiva na sua declaração de decisão pós-taxa de juro. “Essas projeções não são um plano econômico, de comitê ou de decisão. À medida que (…) evoluem, as avaliações apropriadas da trajetória política serão ajustadas, a fim de melhor promover os nossos objetivos de máximo emprego e estabilidade de preços”, declarou.
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Ele detalhou que se a economia permanecer sólida e a inflação persistir, o Fed estaria preparado para manter a meta para a taxa dos fundos do Fed enquanto for apropriado. Mas ele argumentou que se o mercado de trabalho enfraquecesse inesperadamente ou se a inflação caísse mais rapidamente do que o esperado, o FOMC estaria preparado para responder.
“A política está bem posicionada para lidar com os riscos e incertezas que enfrentamos na prossecução de ambos os lados do nosso duplo mandato.”
Powell reforçou ainda que os administradores continuarão a tomar as suas decisões reunião a reunião, com base na totalidade dos dados e nas suas implicações nas perspetivas e no equilíbrio dos riscos. “Continuamos empenhados em reduzir a inflação para a nossa meta de 2% e em manter as expectativas de inflação a longo prazo bem ancoradas. Restaurar a estabilidade de preços é essencial para alcançar o emprego máximo e preços estáveis a longo prazo”, comentou.
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Na conferência de imprensa, um dos jornalistas mencionou que 15 dos 19 diretores estão prevendo um ou dois cortes este ano, divididos de forma bastante uniforme, e queria saber se isso, somado às boas notícias anteriores sobre a inflação medida pelo IPC, representaria um corte nas taxas de juros em setembro.
“Não tomamos decisões sobre reuniões futuras até chegarmos lá. Penso que em termos do que precisamos de ver, (…) queremos ganhar mais confiança. Certamente mais boas leituras de inflação vão ajudar nisso”, evitou.
Reconheceu que o aumento da projeção da taxa básica de longo prazo de 2,6% para 2,8% mostra que as autoridades estão “gradualmente” a chegar à conclusão de que o ambiente de taxas de juro muito baixas observado antes da pandemia pode não regressar.
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Inflação
Sobre as projeções de inflação, especialmente as do PCE, afirmou que são de natureza “conservadora”, ao responder a uma pergunta sobre por que as estimativas aumentaram no novo resumo do Fed.
O jornalista citou que o núcleo do PCE está agora previsto em 2,8% até o final do ano.
Segundo Powell, a perspetiva de inflação oferecida pela Fed é “uma previsão muito conservadora” que pode não ser confirmada por dados futuros e está sujeita a revisão.
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Ele disse que os dados do índice de preços ao consumidor dos EUA divulgados nesta quarta-feira, melhores do que o esperado, foram bem-vindos.
Relativamente ao comportamento atual da inflação, Powell disse que a grande mudança foi a previsão de inflação, que subiu várias décimas. “Tivemos dados de inflação realmente bons no segundo semestre do ano passado, depois uma certa calmaria no primeiro trimestre. E o que concluímos disto foi que provavelmente demorará mais tempo para ganharmos a confiança necessária para começarmos a flexibilizar a política”, reforçou.
“Teremos que ver onde os dados iluminam o caminho. Como sabem, a economia surpreendeu repetidamente os analistas em ambos os sentidos, e hoje foi certamente um relatório de inflação [CPI] melhor do que quase todos esperavam. E teremos apenas que ver o que o fluxo de dados recebidos traz e como isso afeta as perspectivas e o equilíbrio dos riscos.”
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Mercado de trabalho
Relativamente aos recentes inquéritos ao emprego nos EUA (Jolts e payroll), que apresentaram resultados díspares, Powell comentou que muitas vezes não é possível conciliar as diferenças, basta olhar para os dados do inquérito e tentar compreender. “É por isso que faz sempre sentido olhar para uma série de três, seis e doze meses, em vez de apenas um relatório”, disse.
Ele reconheceu que o último relatório mostrou perdas de emprego no inquérito aos agregados familiares e grandes ganhos de emprego no inquérito aos estabelecimentos. “Ficamos com resultados ambíguos e temos que lidar com essa incerteza em torno dos dados. Porém, o quadro geral é de um mercado de trabalho forte, esfriando gradativamente e se reequilibrando gradativamente”, ponderou.
“As vagas de emprego, embora tenham diminuído, ainda são superiores ao número de desempregados. No geral, estamos perante um mercado de trabalho que ainda é muito forte, mas não o mercado de trabalho sobreaquecido de há dois anos, ou mesmo de há um ano”, declarou na conferência de imprensa.
(Com a Reuters)
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