Arush Sehgal e Acaena Amoros Romero viram suas economias desaparecerem de uma só vez no vórtice do colapso da fraude na bolsa FTX, que entrou em colapso no final de 2022. Então o mercado de criptomoedas embarcou em uma recuperação impressionante. Durante o ano e meio seguinte, o Bitcoin (BTC) subiu tanto que, pelas suas contas, o valor depositado na FTX teria aumentado para pelo menos US$ 4 milhões.
Isto está na origem da raiva crescente face ao que é – pelas medidas tradicionais, pelo menos – uma vitória surpreendente para os mais de dois milhões de clientes da corretora, que terão a oportunidade de votar no plano para acabar com a falência da empresa.
Embora a FTX tenha dito que espera arrecadar dinheiro suficiente para pagar 100% da dívida mais juros, há um problema. Os investidores não estão recuperando suas criptomoedas. Em vez disso, eles estão recebendo dólares com base no valor das notas quando a FTX faliu em novembro de 2021. Como o preço do Bitcoin quase quadruplicou desde então, isso significa que eles perderam a valorização do período.
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“Alguns dólares realmente não significam muito para mim”, disse Sehgal, um ex-membro do comitê de credores da FTX que tem criticado veementemente a forma como os consultores de reestruturação lidaram com o caso. Sehgal e Romero dizem que podem recuperar cerca de US$ 1 milhão – um quarto do valor de sua conta.
Em comparação com os resultados da maioria das falências, a FTX parece ser um sucesso improvável, considerando que os credores recebem frequentemente uma fração do que de outra forma teriam direito.
Quando a FTX faliu, as perspectivas dos clientes pareciam terríveis depois que o fundo de hedge do cofundador Sam Bankman-Fried usou secretamente suas criptomoedas, deixando um enorme buraco. Alguns usuários venderam participações em falências com grandes descontos, em vez de “pagar para ver” o resultado.
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Então, o boom das criptomoedas, alimentado pela liberação de ETFs (fundos de índice) à vista BTC nos Estados Unidos, inflou o valor dos ativos da FTX à medida que eram lentamente liquidados. Ao mesmo tempo, os novos administradores rastrearam o dinheiro e as moedas digitais espalhados e venderam outros ativos, como uma participação na startup de inteligência artificial Anthropic.
Tomadas em conjunto, as medidas mais do que compensaram o buraco deixado pelo fundo de cobertura de Bankman-Fried. Em 7 de maio, a empresa disse que espera ter até 16,3 mil milhões de dólares quando terminar a venda de ativos, muito mais do que os cerca de 11 mil milhões de dólares devidos a clientes e outros credores do setor privado. Os reguladores deveriam receber apenas uma fração do que lhes é devido e os acionistas das empresas ficarão de mãos vazias.
Resultado incomum
Apenas um punhado de grandes falências de empresas nos EUA nos últimos tempos – incluindo a Hertz – acabaram por reembolsar integralmente os credores. Espera-se também que os pagamentos da FTX excedam os de outros casos de criptomoeda. Se tudo correr como planejado, os cheques deverão começar a chegar ainda este ano – uma reviravolta rápida.
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“Isso é um grande caso de falência quando comparado a outros grandes casos de fraude nos últimos vinte e cinco anos”, disse Deirdre O’Connor, diretora-gerente da Epiq, que fornece um serviço de processamento de crédito em grandes falências.
Mas o plano não agradou alguns clientes da FTX. Mais de 80 cartas foram enviadas ao tribunal de falências atacando as decisões tomadas pelo CEO da FTX, John Ray, incluindo a forma como o valor de suas contas foi determinado.
Não está claro se as reclamações dos clientes serão numerosas o suficiente para comprometer o resultado, e muitos provavelmente aceitarão bem os seus pagamentos. Em junho, o juiz de falências dos EUA, John Dorsey, poderá enviar o plano da FTX aos correntistas para aprovação. Dorsey levará esta votação – bem como os comentários dos credores – em consideração ao aprovar.
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Incerteza
O ressentimento de alguns também acrescenta um elemento de incerteza ao processo, dado que o número de credores é muito maior do que o observado numa falência típica. Os “criptoespeculadores” – incluindo alguns obstinados que estavam preparados para enfrentar a crise do mercado – também são diferentes das empresas de investimento, vendedores e outros credores que normalmente determinam o resultado de um caso de falência.
“Não me lembro de nenhum caso com tantos credores”, disse Cliff White, advogado especializado em falências que supervisionou o Gabinete do Administrador dos EUA durante 17 anos. “Aqui você tem uma gama mais multifacetada de grupos que são mais difíceis de reunir.”
Veno Bojanovsky, 34 anos, não se importou em acompanhar de perto as notícias sobre a queda da FTX, mesmo com a sensação de ter sido “enganado” pela empresa. Bojanovsky disse antes da divulgação do último plano que está cético de que receberá o que lhe é devido. Apesar de suas dúvidas, ele manteve sua participação em vez de vendê-la. “Não me arrependo, embora ainda não confie que conseguirei algo com isso”, disse ele.
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