A independência de Federal Reserve (Fed, o Banco Central dos EUA) é garantido pela Constituição dos Estados Unidos; portanto, seu “presidente” não pode ser demitido sem motivo pelo presidente dos EUA. E o atual proprietário do presidente principal da autoridade monetária, Jerome Powell, já garantiu que não renunciaria ao caso Donald Trump Pedis sua posição. Isso pode tranquilizar os agentes de mercado sobre uma volatilidade de ativos em uma transição precoce indesejada? Não tanto.
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Ele repousa no momento na Suprema Corte dos EUA, um processo que provavelmente será tratado em maio e pode colocar em risco a independência do Fed ou, pelo menos, reduzir alguns de seus poderes regulatórios.
Trump começou a testar os limites da presidência sobre os órgãos da administração federal independentes quase imediatamente após sua inauguração em 20 de janeiro, partindo ou demitiu funcionários que acreditavam que eram politicamente contrários à série de ordens executivas que entrariam em ação. Isso gerou um processo de judicização que pode respirar em outras áreas, como o Fed.
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Gwynne Wilcox, membro do Conselho Nacional de Relações Trabalhistas, e Cathy Harris, membro do Conselho de Proteção de Sistemas de Mérito, ambos por tendência democrática, foram removidos de suas funções sendo protegidas por uma antiga legislação.
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Eles obtiveram decisões favoráveis a suas permaneências em um Tribunal de Apelações federais, mas o governo apelou à Suprema Corte, que confirmou as demissões até que possa julgar as alegações. O prazo para as partes entregarem suas justificativas encerradas na terça -feira (15).
Caso pendente
A defesa de Wilcox alegou que, se o governo for bem -sucedido em sua contestação, seria colocado em questão de dezenas de estatutos federais que condicionam a demissão de funcionários das agências de tomada de decisão, desde o conselho do Fed, por meio de regulamentação nuclear e agências de segurança de transporte.
Sobre o Fed, os advogados apontaram que sua independência é crucial para o bem-estar econômico do país. “Numa época em que o presidente pressiona publicamente o presidente do Fed em política monetária, os especialistas alertam que qualquer sinal deste Tribunal de que a independência do Fed estará em risco ainda mais nos mercados”, disseram eles.
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De fato, Trump atacou a última decisão da FOMC, o Comitê de Política Monetária do Fed em março, quando a opção era para a manutenção de taxas, com uma projeção de apenas dois cortes este ano, antes da tarifa de Trump a dezenas de parceiros de negócios. Na semana passada, ele voltou à carga, em um post em sua plataforma de mídia social da verdade social: “O Fed, que age lentamente, deve reduzir as taxas de juros”.
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Em sua petição, o governo alegou que o presidente não pode supervisionar e controlar os chefes de agências que exercem vasto poder executivo é “insustentável”. “O presidente não deve ser forçado a delegar seu poder executivo a chefes de agências que provam estar em desacordo com os objetivos políticos do governo, por um único dia – muito menos nos meses que os tribunais provavelmente levariam para resolver essa disputa”.
O “executor Humphrey”
Todo o caso é baseado em uma antiga disputa da década de 1930, quando o presidente Franklin Roosevelt tentou remover William Humphrey de um comitê de comércio, FTC, porque estava interrompendo o progresso do plano de reconstrução do New Deal. Humphrey continuou a trabalhar na FTC, mesmo depois de ser demitido formalmente em 1933 e o caso acabou na Suprema Corte.
Quando os juízes finalmente decidiram em 1935 que algumas posições federais, especialmente aquelas ligadas a regulamentos, seriam protegidas contra demissões por razões políticas, Humphrey já havia morrido.
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Mas, como o caso estava progredindo com seus executores de propriedade, a decisão era conhecida como o “Executor de Humphrey”. Várias agências federais independentes existem apenas hoje por causa dessa decisão. Mas isso não pacificou tentativas de interferência federal em vários órgãos desde então, um tópico que Trump considera crucial para sua agenda.
Alguns especialistas do Judiciário dos EUA disseram aos jornais locais nas últimas semanas que o Tribunal de Maioria Conservadora pode aproveitar a regra antiga para expandir os poderes presidenciais, mas apenas limitar a interferência com o Fed, sem tocar as prerrogativas da agência na política monetária. Os deveres regulatórios, no entanto, podem ser afetados pela decisão.
O que está em jogo
Jerome Powell, nomeado para a posição de Trump em 2017, é por lei garantida no cargo até maio de 2026, mas a economia de Kenneth Rogoff disse em um sindicato do projeto de artigo no início deste ano que os riscos representados pela abordagem de Trump não devem ser subestimados.
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“A independência do banco central é indiscutivelmente a inovação de políticas macroeconômicas mais importante desde a revolução do lado da oferta na década de 1970. Embora as metas de inflação e a regra ‘Taylor’ tenham desempenhado um papel fundamental na formação da política monetária moderna e a professora e o professor de credibilidade e autonomia dos bancos centrais,” a principal cheiro da economia e a professora pública. na Universidade de Harvard.
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Ele também lembrou que, historicamente, os bancos centrais liderados pelos tecnocratas se concentraram em manter a estabilidade dos preços consistentemente superou os atormentados pela interferência política.
Para entender o que está em jogo, o economista estabeleceu um cenário hipotético de intervenção. “Suponha que Trump seja capaz de demitir Powell e pressionar o Fed para manter baixas taxas de juros para aumentar o crescimento econômico, especialmente durante seus primeiros dois anos (…) taxas de juros de longo prazo – como imóveis e empréstimos automobilísticos, que o Fed não controla diretamente – quase gradualmente aumentou, primeiro e depois dramaticamente.
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