Espera -se que a economia brasileira cresça menos do que o esperado nos próximos dois anos, afetado pelo aperto da política monetária e pelo impacto das tarifas de Donald Trump nas exportações de aço e alumínio para os Estados Unidos – e, portanto, não escapará mais inflação.
A avaliação é da Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), que divulgou um novo relatório de previsões na segunda -feira (17), dois dias antes de uma nova decisão de interesse do Banco Central.
Ao avaliar os efeitos das políticas protecionistas dos EUA no crescimento global, a OCDE prevê uma inflação mais desafiadora neste e no próximo ano no Brasil (ao contrário dos analistas ouvidos pelo banco central) e a consequente necessidade de acelerar a taxa de taxas de juros no país.
Estima -se que, no caso de um choque comercial mais amplo, como Trump ameaça impor a partir de abril, a taxa selo pode precisar subir entre 1,25 e 1,5 pontos percentuais para evitar uma maior deterioração do ambiente econômico.
Menos crescimento, mais inflação e interesse na alta
A organização reduziu sua projeção de crescimento para o Brasil de 2,3% para 2,1% até 2025 e de 1,9% para 1,4% em 2026. O ajuste marca um ponto percentual de 0,2 este ano e de 0,5 ponto percentual em comparação com as estimativas divulgadas em dezembro, antes do retorno de Trump à Casa Branca.
Segundo a OCDE, as tarifas impostas pelos EUA e o consequente efeito na demanda global devem limitar a expansão econômica brasileira, o que já enfrenta desafios da inflação interna e restrições de crédito.
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A projeção da entidade é que a inflação no Brasil aumentará para 5,4% até 2025, acima de 4,4% registrados no ano passado. Para 2026, o aumento deve ser de cerca de 5,3%, o que pode ter um impacto direto no cenário eleitoral do país.
Dada essa estrutura, a organização alerta que o banco central pode ser forçado a aumentar ainda mais a taxa de juros básica para conter pressão inflacionária.
A entidade reduziu suas projeções para a economia mundial, que deve crescer 3,1% até 2025 e 3,0% até 2026, abaixo de 3,3% estimados.
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No contexto latino -americano, a projeção da OCDE à Argentina surpresa positivamente. O país vizinho, que enfrenta um cenário de graves ajustes fiscais, deve crescer 5,7% até 2025 e 4,8% em 2026, muito acima do Brasil. Já na zona do euro, o crescimento deve ser modesto, de 1,0% em 2025 a 1,2% no ano seguinte.
Nos EUA, a entidade estima que o crescimento diminuirá para 2,2% este ano e 1,6% em 2026 devido aos impactos das próprias tarifas do governo Trump. O México, por sua vez, será o país mais afetado da América do Norte, com uma contração de 1,3% este ano e 0,6% na próxima, uma revisão drástica em comparação com as previsões anteriores de crescimento de 1,2% e 1,6%.
Salários reais e desafios estruturais
Apesar da desaceleração do crescimento, o Brasil registrou o maior aumento dos salários reais entre os países analisados pela OCDE. A renda dos trabalhadores brasileiros no final de 2024 estava bem acima dos níveis de pré-libra, excedendo os países desenvolvidos até os Estados Unidos, o Reino Unido e o Canadá.
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Para a OCDE, o cenário global de incerteza, adicionado ao aumento do protecionismo e das tensões geopolíticas, reforça a necessidade de reformas estruturais mais ambiciosas. A entidade recomenda que o Brasil adote medidas que garantem mercados domésticos sólidos e resilientes, bem como uma política econômica que minimize os efeitos da volatilidade dos fluxos internacionais de capital.
A OCDE também alerta que, se Washington intensificar a guerra comercial e expandir as tarifas para outros setores, o impacto no crescimento global será ainda mais negativo. No Brasil, isso pode aprofundar o desânimo econômico e dificultar a recuperação nos próximos anos, especialmente se combinado com um novo ciclo de alto interesse.
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