SÃO PAULO (Reuters) – As taxas do DI fecharam a quarta-feira em queda, principalmente entre os contratos com prazos mais longos, com a curva a termo reagindo positivamente ao aumento da classificação de crédito do Brasil pela agência Moody’s, na véspera.
Entre os contratos de curto prazo, as taxas passaram a precificar chances um pouco maiores de o Banco Central elevar a Selic em apenas 25 pontos-base em novembro, e não em 50 pontos-base. Mesmo assim, um maior aperto monetário continua a ser mais provável, de acordo com os preços na curva.
No final da tarde, a taxa DI para janeiro de 2025 — que reflete as apostas para a Selic no curtíssimo prazo — estava em 11,006%, ante 11,012% do reajuste anterior.
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A taxa para janeiro de 2026 foi de 12,22%, ante reajuste de 12,258%, e o vencimento para janeiro de 2027 foi de 12,265%, ante 12,318%.
Entre os contratos mais longos, a taxa para janeiro de 2031 foi de 12,35%, ante 12,403%, e o contrato de janeiro de 2033 teve taxa de 12,3%, ante 12,36%.
No final da tarde de terça-feira, a Moody’s elevou o rating do Brasil de Ba2 para Ba1 e manteve perspectiva positiva. A mudança de nota deixou o Brasil a um passo do chamado “grau de investimento”, classificação dada a países com baixo risco de inadimplência.
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Numa nota, a Moody’s destacou que o país tem tido um crescimento mais robusto do que o previsto anteriormente e um histórico crescente de reformas que têm dado resiliência ao seu perfil de crédito, ainda que a credibilidade do quadro fiscal seja “moderada”.
A melhora no rating do Brasil surpreendeu grande parte do mercado, disse Rafael Sueishi, head de renda fixa da Manchester Investimentos.
“Realmente surpreendeu o mercado justamente pelo momento de deterioração fiscal e pelo aumento da trajetória da dívida pública no Brasil”, comentou Sueishi nesta quarta-feira.
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Nas últimas sessões, o desconforto dos investidores com o cenário fiscal vinha aumentando os prêmios na parte longa da curva de juros. Com o anúncio da Moody’s, a quarta-feira foi marcada pela queda do dólar à vista frente ao real e certa redução nos prêmios do DI, além de forte alta do Ibovespa.
No melhor momento do dia, às 11h11, a taxa DI de janeiro de 2033 atingiu a mínima de 12,22%, queda de 14 pontos-base em relação ao reajuste do dia anterior.
“Esse aumento de rating pela Moody’s ajuda, mas se o governo não tratar adequadamente as questões fiscais, o risco continuará alto, o que impediria o retorno do grau de investimento”, alertou Sueishi.
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Outros analistas consideraram que, apesar das dificuldades do Brasil, o país não se encontra numa situação limite.
“Se a situação fiscal é desafiante, é também necessário reconhecer que não há risco de insolvência no sector público. Tanto que a demanda por títulos públicos está firme e intensa”, afirmou Felipe Salto, economista-chefe da Warren Investimentos, em comentário enviado a clientes.
O economista-chefe do Banco Master, Paulo Gala, seguiu a mesma linha: “Temos problema fiscal? Nós temos. Mas todo mundo tem um problema fiscal. Esse é o ponto… o imposto de todos é difícil.”
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Na extremidade curta da curva também houve alguma acomodação nesta quarta-feira, na sequência do anúncio da Moody’s. Perto do fechamento, a curva brasileira precificou em 71% a probabilidade de o BC elevar a Selic em 50 pontos-base em sua próxima decisão, enquanto no dia anterior o percentual era de 79%. Há agora preços de 29%, com um aumento de 25 pontos base, em comparação com apenas 21% no dia anterior.
A queda nas taxas no Brasil foi na contramão no exterior, onde os rendimentos do Tesouro obtiveram ganhos firmes depois que os dados de emprego do ADP mostraram que a criação de empregos no setor privado dos EUA atingiu 143.000 em setembro. O resultado ficou acima da estimativa de 120 mil de economistas consultados pela Reuters.
Às 16h36, o rendimento do Tesouro de dez anos — referência global para decisões de investimento — subia 5 pontos base, para 3,789%.
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