O responsável pela cobertura do setor saúde da XP, Rafael Barros, destacou hoje (24) que observa alguns desafios de curto prazo dentro do segmento para as empresas do universo de cobertura.
“Vemos uma desaceleração no crescimento desse mercado, que afeta mais a Hypera (HYPE3), que produz medicamentos para o varejo”, disse, durante participação no Morning Call da XP.
Segundo relatório da XP, há uma redução acentuada no potencial de crescimento de receitas do setor.
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“Na outra ponta, vemos clínicas e hospitais pressionando seus fornecedores por melhores preços e condições. Isso acaba estressando os resultados da Blau (BLAU3) e da Viveo (VVEO3), que são alguns dos fornecedores de clínicas e hospitais”, explicou.
O analista afirmou que na Hypera “é realmente possível ver essa desaceleração afetando os resultados”. No entanto, comentou que a farmacêutica reagiu a isso alterando a sua estratégia, com maior enfoque nos medicamentos de marca em vez dos genéricos.
“Isso significa que a empresa terá uma expansão de margem um pouco melhor no futuro, mas com um mercado com crescimento restrito isso será prejudicado”, avaliou.
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Um obstáculo apontado por Rafael Barros na Hypera foi a dificuldade de geração de caixa devido aos altos estoques, que recentemente teve o problema resolvido.
“Mesmo com potencial para uma margem maior, entendemos que isso já está bem precificado”, disse. Portanto, a XP mantém recomendação neutra para Hypera com preço alvo de R$ 35,70/ação.
Sobre a Blau, o analista da XP explica que ela passou por um período muito difícil após seu IPO, enfrentando algumas questões regulatórias que acabaram prejudicando significativamente sua capacidade de ser competitiva em licitações públicas.
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“Esse problema parece ter sido resolvido e a empresa vem apresentando bons resultados há alguns trimestres. Estamos vendo potenciais melhorias nos lucros com investimentos e parcerias”, comentou.
Com base em um melhor ambiente regulatório e na possibilidade de melhores resultados, a XP deu à Blau recomendação de compra neutra, com preço-alvo de R$ 18,20/ação.
VVEO3 pressionado
“O lado operacional da Viveo está sob muita pressão. Além disso, a geração de caixa ficou muito aquém das expectativas e o endividamento da empresa aumentou significativamente”, afirmou.
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“É uma empresa que tem operações difíceis e endividamento elevado”, acrescentou.
Nesse cenário, o analista acredita que o valor das ações está muito sujeito a melhorias ou pioras, dependendo da alavancagem e dos resultados de suas operações.
“Entendemos que o risco da ação ficou muito alto”, afirmou, destacando que a XP rebaixou a Viveo de compra para neutra, com preço alvo de R$ 2,60/ação.
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