A diretora da Reserva Federal, Michelle Bowman, tornou-se a primeira diretora do banco central dos EUA a votar contra uma decisão de política monetária desde 2005, negando ao presidente Jerome Powell um consenso claro num momento crucial.
Todos os outros 11 membros votantes optaram por cortar a taxa de juros do Fed em 50 pontos base. Bowman, segundo o Fed, votou a favor de um corte de 25 pontos.
Dos 19 membros do Fed que participam de cada reunião de política monetária, apenas 12 votam na decisão. O grupo votante inclui oito membros permanentes, os sete membros do Conselho do Fed e o presidente do Fed de Nova Iorque, com os restantes 11 presidentes de filiais regionais trocando turnos de um ano em grupos de quatro.
Antes de 1995, as dissidências dos directores da Fed não eram raras, mas desde então, têm sido os presidentes que representaram a esmagadora maioria das mais de 90 dissidências nesse período. Em geral, os presidentes procuram o consenso nas decisões, chegando por vezes a compromissos para evitar desacordos abertos que possam ser vistos como prejudiciais à credibilidade.
“Acho que somos uma organização orientada para o consenso”, disse o presidente do Fed, Jerome Powell, após a reunião de julho, na qual o grupo alcançou a sua 17ª decisão unânime consecutiva.
Durante a pandemia, a dissidência não foi frequente. “Sentimo-nos mais unidos porque nos sentimos sob muita pressão para fazer as coisas bem”, disse Powell na altura, “mas antes da pandemia, tínhamos muitas divergências. E desentendimentos acontecem. Faz parte do processo. Não há nada de errado com a dissidência e, se acontecer, acontecerá.”
Os momentos decisivos na tomada de decisões da Fed são, de facto, por vezes marcados por divergências.
Em junho de 2022, a então presidente do Fed de Kansas City, Esther George, foi a responsável pela dissidência mais recente até esta quarta-feira. Ela defendeu um aumento menor na taxa de juros na época, mas seus pares optaram por um aumento de 75 pontos-base para combater a aceleração da inflação. Este foi o primeiro de uma série de quatro movimentos gigantescos, o restante dos quais acabou sendo apoiado por George.
Os dissidentes “sugerem claramente que não sofrem de ‘pensamento de grupo’”, disse James Knightley, economista do ING, antes da reunião. “Há muitos riscos a serem equilibrados e (o desacordo) sugere que estão sendo travadas discussões difíceis.”
Antes da decisão do Fed, as apostas do mercado financeiro eram a favor de um corte de 50 pontos; Os analistas das empresas de Wall Street, em sua maioria, esperavam uma redução de 25 pontos.
Bowman tem por hábito divergir publicamente da maioria do Conselho da Fed sobre questões regulamentares, com apelos frequentes e repetidos para uma mão mais leve em relação aos bancos.
Ao longo do ano passado, ela também se tornou uma das vozes mais agressivas da Fed em matéria de política monetária, apoiando uma taxa de juro mais elevada durante mais tempo do que a maioria dos seus pares no banco central, a fim de garantir o controlo total da inflação. A dissidência de Bowman foi a primeira de um diretor do Fed a favor de uma política monetária mais restritiva, em vez de mais flexível, em quase 30 anos.
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