A dimensão do corte das taxas de juro da Reserva Federal esta semana não será um factor de mudança para os investidores globais, embora os riscos decorrentes do abrandamento da China continuem a pesar nas suas mentes, de acordo com os participantes do painel. Milken Institute Asia Summit 2024, que acontece em Singapura, nesta quarta-feira (18).
O fundador da Bridgewater Associates, Ray Dalio, disse que o que o Fed faz “não faz diferença” no longo prazo, uma vez que os decisores políticos acabarão por precisar de manter as taxas de juro reais baixas para permitir o aumento do serviço da dívida. .
“O Fed tem que manter as taxas de juros altas o suficiente para convencer os credores de que obterão um retorno real sem que sejam tão altos que os mutuários tenham um problema”, disse Dalio a Haslinda Amin, da Bloomberg Television. no Milken Institute Asia Summit 2024.
Espera-se que o Fed reduza as taxas de juros hoje, depois de manter os custos dos empréstimos nos máximos de duas décadas por mais de um ano. Investidores e analistas estão divididos sobre se o corte será de 25 pontos base ou de 50 pontos base, à medida que as autoridades procuram conseguir uma aterragem suave da economia.
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“É mais importante manter o foco no longo prazo e, particularmente, para os investidores em ações pensarem num horizonte de cinco ou 10 anos”, disse o vice-presidente da Capital Group Companies, Jody Jonsson, numa entrevista separada no evento. Independentemente do tamanho do corte, Jonsson disse que isso não mudará “nada que eu faça em meu próprio portfólio”.
O CEO da Cain International, Jonathan Goldstein, disse que as políticas de retorno ao cargo são tão importantes para o futuro do setor imobiliário quanto qualquer corte nas taxas de juros pelo Fed.
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De olho na China
Mas os investidores expressaram preocupação com um abrandamento na China que está a pressionar as autoridades locais para responderem com estímulos fiscais e monetários, para que a segunda maior economia do mundo possa cumprir a sua meta de crescimento de cerca de 5%.
A China está a sofrer “efeitos piores do que o esperado” do surto de Covid-19, disse Fang Fenglei, fundador e presidente da Hopu Investment Management, citando a queda dos mercados de ações e o investimento direto estrangeiro.
Ainda assim, enquanto os investidores esperam por políticas de estímulo mais fortes para impulsionar o crescimento, a liderança da China “não se preocupa muito com os interesses de curto prazo” devido ao seu governo de longo prazo, à mentalidade de “as pessoas em primeiro lugar” e à economia política de estilo chinês, disse Fang.
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Os decisores políticos chineses têm receio de repetir o que aconteceu anteriormente, quando um estímulo de 4 biliões de yuans (564 mil milhões de dólares) na sequência da crise financeira inflou os preços dos imóveis e levou ao excesso de capacidade, disse Fang.
A produção industrial da China registou em Agosto a mais longa sequência de desaceleração desde 2021, com o consumo e o investimento a enfraquecerem mais do que o esperado, com base em dados publicados no sábado. Antes da divulgação dos dados, o Banco Popular da China sinalizou que o combate à deflação se tornaria uma prioridade mais elevada e sugeriu uma maior flexibilização monetária no futuro.
Don Guo, diretor de investimentos da Prudential, disse que “nunca viu tanto pessimismo” em relação à China durante toda a sua carreira de investimento. No entanto, o país ainda é o “maior motor de crescimento do mundo”, disse ele num painel em Milken, acrescentando que a sua recente visita a Shenzhen e Guangzhou mostrou muita actividade lá, particularmente no espaço dos veículos eléctricos.
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Dalio disse que uma pequena parte da carteira do seu family office continua investida na China, mas destacou que existem “problemas reais” no país.
“Há uma pequena percentagem da nossa carteira que está na China e permaneceremos na China ao longo deste processo”, afirmou, acrescentando que o país continua a ser um “lugar com preços muito atractivos” para investir.
Os problemas com a economia da China são “uma grande preocupação” para as empresas chinesas e ocidentais e “não são resolvidos rapidamente pela ação governamental e exigirão muito mais tempo para serem resolvidos”, acrescentou Jonsson, do Capital Group.
Não ajuda o facto de nem Donald Trump nem Kamala Harris serem a favor do comércio com a China, disse Pablo Coballasi, presidente da Associação Mexicana de Fundos de Private Equity e de Capital de Risco, num painel separado.
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