Todos os membros do conselho de administração do Banco Central defenderam a adoção de uma política monetária mais contracionista, mais cautelosa e sem indicações futuras sobre os próximos movimentos das taxas de juros, mostrou a ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) da agência.
No documento divulgado nesta terça-feira, o BC afirmou ainda que a tragédia causada pelas fortes chuvas no Rio Grande do Sul, além dos impactos humanitários, “também terá consequências econômicas e o Comitê continuará monitorando”.
Na última quarta-feira, o Copom anunciou redução no ritmo de flexibilização monetária ao realizar corte de 0,25 ponto percentual na Selic, para 10,50% ao ano, após seis quedas consecutivas de 0,50 ponto na taxa. A indicação para futuras medidas de política monetária também foi abandonada.
A decisão sobre o corte foi tomada em divergência entre os quatro diretores indicados pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que defenderam a manutenção do corte mais forte dos juros básicos, de 0,50 ponto.
A ata divulgada nesta terça abriu detalhes sobre a divisão, informando que o grupo majoritário considerou que o cenário esperado não se confirmou devido ao desancoramento adicional das expectativas, ao aumento das projeções de inflação, ao cenário internacional mais adverso e à atividade econômica mais dinâmica do que o esperado.
“Para tais membros, o ‘forward guidance’ indicado na reunião anterior foi sempre condicional e houve mudança de cenário em relação ao esperado”, diz o documento.
Esses membros, segundo a ata, destacaram que muito mais importante do que o possível custo reputacional do não seguimento da ‘orientação’, ainda que condicional, é o risco de perda de credibilidade quanto ao compromisso de combate à inflação e ancoragem de expectativas.
O grupo minoritário, por sua vez, propôs um debate sobre o custo de não seguir a indicação dada na reunião anterior, questionando se o cenário havia mudado a ponto de valer a pena mudar a ‘orientação’, “o que poderia levar a uma redução do poder de comunicação formal do Comitê”.
“Para tais membros, considerou-se adequado, como nas reuniões anteriores, seguir o ‘guidance’, mas reafirmando o firme compromisso com a meta e a taxa de juros terminal necessária para que o objetivo principal do Comitê de convergência da inflação para a meta seja alcançado ,” ele disse.
O Copom reiterou que, para todos os membros, a extensão e a adequação dos futuros ajustes nas taxas de juros serão ditadas pelo “firme compromisso” de convergir a inflação para a meta.
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