(Bloomberg) – A AST SpaceMobile, uma pequena empresa de telecomunicações que quer competir com a SpaceX, tornou-se uma das ações mais cotadas do mundo este ano, depois de disparar de US$ 2 para US$ 28 em apenas seis meses.
Agora, enfrenta o teste decisivo para justificar a sua enorme valorização e provar que os céticos estão errados. Na manhã da última quinta-feira (12), a AST lançou seus primeiros cinco satélites comerciais em órbita baixa da Terra a partir de Cabo Canaveral, na Flórida, a bordo de um foguete SpaceX.
As ações da AST subiram cerca de 1.300% desde que atingiram um mínimo histórico em abril, tornando-a a empresa com melhor desempenho no índice Russell 2000 de pequenas empresas nos últimos seis meses. No entanto, mais de 20% dos flutuação livre é vendido a descoberto, um número que se mantém consistente há algum tempo e sinaliza que há algum ceticismo sobre as perspectivas das ações, mas também pode levar a reações positivas exageradas às ações.
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A AST abriu o capital em abril de 2021, após a fusão com a empresa de aquisição de propósito específico New Providence Acquisition Corp. As ações fecharam seu primeiro dia de negociação em quase US$ 12, mas então começaram uma longa queda, eventualmente caindo brevemente abaixo de US$ 2 em 2 e 3 de abril deste ano. .
As coisas começaram a mudar um mês depois. Primeiro, a AST chegou a um acordo com a AT&T em 15 de maio para formar parceria no fornecimento de serviços sem fio a partir do espaço – colocando-a em concorrência com a Space Exploration Technologies Corp. de Musk, que tem um acordo semelhante com a T-Mobile US Inc. Communications Inc. anunciou que investiria US$ 100 milhões em uma parceria, fazendo disparar o preço de suas ações.
Em 19 de agosto, as ações da AST atingiram um pico de US$ 38,60, subindo mais de 1.800% desde a mínima de abril. Desde então, parte deste aumento foi reduzido, mas ainda permanece substancial. As ações subiram 11,35% nesta sexta-feira (13), fechando a US$ 29,83.
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“Parte da recuperação recente foi apenas um reconhecimento do trabalho que a empresa vem realizando há anos”, disse Andres Coello, analista do Scotiabank, em entrevista. “As ações nunca deveriam ter caído para US$ 2.”
Agora, a empresa sediada em Midland, Texas, enfrenta um momento de “mostre-me” com os seus satélites, que têm aproximadamente o tamanho de um apartamento de um quarto, prontos para lançamento. A AST está entre um punhado de empresas que tentam fornecer conectividade celular de banda larga através de satélites de órbita baixa, em vez de torres de celular. Eventualmente, planeja ter dezenas de satélites orbitando mais de 300 milhas acima da Terra.
“Combinamos uma estratégia de negócios sólida com tecnologia inovadora que acreditamos que conduzirá esta missão com sucesso”, disse a empresa em comunicado à Bloomberg News.
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‘Carros Voadores’
“É uma tecnologia incrível, de escopo extremamente amplo, extremamente escalável e extremamente crucial”, disse Kevin Mak, diretor do Laboratório de Análise e Investimento em Tempo Real da Stanford Graduate School of Business, em entrevista. “É o equivalente a carros voadores – é como dizer: ‘A propósito, temos carros voadores e eles estarão disponíveis para uso amanhã.’”
No entanto, os céticos permanecem.
“A avaliação aqui incorpora um cenário incrivelmente otimista que não creio que se concretizará e creio que os investidores ficarão desapontados”, disse Sahm Adrangi, fundador da Kerrisdale Capital Management, que opera a descoberto na AST. “Estamos longe de saber se o seu modelo de negócio e ambições são possíveis de alguma forma económica. Não saberemos depois deste lançamento, não saberemos depois do próximo lançamento. Não sabemos quem serão os vencedores ou quanto tempo levará.”
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Dito isto, apostar contra a AST tem sido um mau negócio este ano. Os investidores que estão vendidos a descoberto nas ações da empresa acumularam perdas no papel de mais de US$ 600 milhões nos últimos seis meses, de acordo com dados de Matthew Unterman, diretor administrativo da S3 Partners LLC.
A AST tem cinco analistas de Wall Street cobrindo suas ações, conforme monitorado pela Bloomberg, todos com classificações de compra e preços-alvo que indicam um aumento de 57% no preço das ações no próximo ano. Todas as empresas monitoradas pela Bloomberg que cobrem as ações tiveram pelo menos relacionamentos anteriores de banco de investimento com a empresa.
O analista do Deutsche Bank, Bryan Kraft, aumentou recentemente seu preço-alvo para AST para US$ 63, um recorde em relação ao consenso de mercado de US$ 22, dizendo que as ações merecem uma nova metodologia de avaliação dada a melhoria no perfil de risco da empresa.
Com o lançamento iminente, a AST tem a chance de mostrar o que sua tecnologia pode fazer. “Esses cinco satélites serão a verdadeira prova de conceito”, disse Mak, de Stanford.
Sucesso SPAC
A gestão da AST vem promovendo metas ambiciosas há algum tempo. Uma apresentação de slides que acompanha o anúncio do SPAC da empresa projetou mais de US$ 16 bilhões em receitas até 2030. No primeiro semestre deste ano, a AST gerou US$ 1,4 milhão em vendas. E está no bom caminho para ficar bem aquém das estimativas iniciais de mais de mil milhões de dólares em receitas anuais até ao final de 2024.
Ainda assim, o movimento das ações destaca-se como uma história de relativo sucesso num momento em que outros SPACs relacionados com o espaço entraram em colapso. O Planet Labs PBC, que abriu o capital em 2021 e subiu para US$ 11,84, agora é negociado por cerca de US$ 2. E as ações da Terran Orbital, que foram negociadas a US$ 11,80 em março de 2022, estão agora em cerca de 25 centavos.
As ações da AST caíram no final da semana passada, depois de a empresa ter solicitado a venda de ações no valor de até 400 milhões de dólares ao abrigo do chamado programa “no mercado”, que permite aos seus banqueiros criar ações para venda sem ter de apresentar mais documentos. .
O mecanismo de financiamento não é um sinal de que as vendas de ações começaram e muitas empresas solicitam facilidades e nunca se movimentam para capitalizá-las. Ainda assim, é um movimento que tem sido um cartão de visita de ações de memes como GameStop Corp. e AMC Entertainment Holdings Inc.
“Temos uma estratégia equilibrada de captação de capital, incluindo pré-pagamentos juntamente com acordos comerciais com nossos parceiros e temos acesso a diversos mercados de capitais”, afirmou a empresa em comunicado.
Enquanto isso, a AST está focada na construção de seus próximos 17 satélites, disse o CEO Abel Avellan em uma teleconferência de resultados no mês passado. A empresa espera que eventualmente precise de 45 a 60 satélites para fornecer serviço contínuo no território continental dos EUA.
“Os satélites são uma prova de conceito adicional muito importante”, disse Brian Macauley, gestor de carteira da Hennessy Funds, que ocupou um cargo na AST até 30 de junho. melhorar e lançar mais satélites BlueBird. Este é um processo iterativo. Eles têm muitas chances de acertar.”
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