(Bloomberg) – A fortuna em ações que o ex-presidente Donald Trump acumulou ao abrir o capital de uma startup de mídia está diminuindo, e uma corrida para a saída a partir de 19 de setembro pode reduzi-la ainda mais.
O Trump Media & Technology Group, dono da plataforma de mídia social semelhante ao X, Truth Social, perdeu quase US$ 6 bilhões em valor nos últimos quatro meses. Enquanto isso, seus maiores acionistas não conseguiram vender devido a um bloqueio desde que a empresa abriu o capital por meio de uma fusão com uma sociedade de aquisição de propósito específico (SPACs) em março.
As ações eram negociadas em seu nível mais baixo desde então até quinta-feira, reduzindo a fortuna em ações do candidato presidencial republicano, que possui cerca de 60% da empresa, em US$ 4,1 bilhões. Sua participação vale agora cerca de US$ 2,1 bilhões.
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“Compradores, tomem cuidado”, disse Paul Karger, cofundador e sócio-gerente da TwinFocus. “Eu vi as consequências de muitos desses SPACs antigos, e foi apenas uma corrida até o fundo, onde todos estavam tentando sair a qualquer preço. E as ações simplesmente desabaram.”
Trump não é o único a ver um império do papel desmoronar devido às restrições de confinamento, que impedem os insiders de vender até a próxima semana, no mínimo. Andy Litinsky e Wes Moss, ex-concorrentes do programa de TV de Trump, The Apprentice, que cofundou a empresa, e Patrick Orlando, cujo fundo, ARC Global Investments II LLC, patrocinou o SPAC que se fundiu com a Trump Media, obteve mais de US$ 500 milhões em a riqueza foi dizimada.
Os investidores estão se preparando para uma enxurrada de vendas de Litinsky, Moss e Orlando, visto que nenhum deles tem funções na empresa e todos estão envolvidos em uma série de ações judiciais relacionadas aos seus cargos. Não está claro se Trump ou outros insiders irão capitalizar a remoção do bloqueio quando chegar o final da próxima semana. Mas os traders estarão monitorando de perto os registros regulatórios que possam mostrar tais vendas.
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Quanto ao ex-presidente, ele insiste que não tem planos de alienar as ações.
“Muita gente acha que vou vender minhas ações”, disse Trump em evento na sexta-feira (13). “Sabe, elas valem bilhões de dólares, mas não quero vender minhas ações. Não vou vender minhas ações. Eu não preciso de dinheiro. E isso é ótimo para mim. É uma ótima voz.”
As ações subiram após esses comentários, fechando a sexta-feira com alta de 12%.
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Voltando ao X
Dito isto, Trump fez pouco para inspirar os investidores a apoiar a sua empresa. Ele voltou ao X de Elon Musk em 12 de agosto, postando mais de 100 vezes nas semanas seguintes. As ações da Trump Media despencaram mais de 10% nesta quarta-feira (11) após o desempenho decepcionante do ex-presidente no debate contra a democrata Kamala Harris.
As ações caíram para US$ 17,97, ante US$ 40,58 em 15 de julho, logo após a tentativa de assassinato do candidato presidencial em um comício na Pensilvânia, registrando perdas por sete semanas consecutivas antes de se recuperarem esta semana. A queda faz com que a empresa se pareça mais com as “ações meme” descritas pelos céticos, com uma avaliação de mais de 3 mil milhões de dólares, apesar das receitas do segundo trimestre terem sido inferiores a 1 milhão de dólares.
“A Trump Media nunca negociou com base na sua economia subjacente”, disse Michael Klausner, professor de direito na Universidade de Stanford.
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Apesar da recuperação de sexta-feira, os investidores estão a preparar-se para a pressão de venda que poderá advir do fim do bloqueio sobre os membros da Trump Media. Mas a realidade é que é difícil para os accionistas com participações tão grandes desfazerem-se silenciosamente das suas acções.
“Não há muito espaço para erros aqui”, disse Karger, que co-fundou a TwinFocus para aconselhar os super-ricos na gestão da sua riqueza. A Comissão de Valores Mobiliários “estará em cima disso para garantir que cada ‘t’ seja riscado e cada ‘i’ seja pontilhado”.
Isto é particularmente verdadeiro para Trump, que possui quase 115 milhões de ações. Se ele decidisse vender, mais que dobraria a quantidade de ações negociadas livremente no mercado, segundo Jack Ablin, diretor de investimentos da Cresset Capital.
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“É uma ação negociada publicamente, mas a venda de 60% da empresa exigiria divulgação e teria que ser feita em um programa de venda programado regularmente”, disse Ablin em entrevista. “Isso levará tempo. Não é algo que ele poderia fazer simplesmente clicando no botão vender.”
Exceção SPAC
O caminho da Trump Media para os mercados públicos foi uma excepção até mesmo ao boom do SPAC, que trouxe centenas de pequenas empresas para bolsas públicas em negócios com menos escrutínio regulamentar. A Digital World Acquisition, uma SPAC fundada e apoiada por Orlando, resolveu acusações de fraude com a SEC no ano passado. O regulador então processou Orlando neste verão, acusando-o de enganar os investidores.
Esses casos são separados da série de ações judiciais relacionadas a Trump, às participações de Orlando na ARC e às de Litinsky e Moss na United Atlantic Ventures na empresa, e às regras que cercam as restrições de vendas.
No início deste ano, Litinsky e Moss processaram Trump por uma tentativa de diluir suas participações e se afastarem do bloqueio, o que é comum em negócios SPAC. A dupla também foi processada separadamente por Trump, que os acusou de estragar a configuração da Trump Media antes da fusão da SPAC e sugeriu que não deveriam receber ações da empresa.
Enquanto isso, Orlando entrou com uma ação judicial argumentando que tem direito a quase 2,5 milhões de ações a mais do que lhe foram atribuídas devido a uma taxa de conversão de ações que ele afirma estar incorreta.
Em última análise, o destino das ações da Trump Media pode estar ligado aos resultados das eleições de novembro, que, neste momento, parecem estar muito próximas. As médias das pesquisas da Real Clear Politics mostram Harris com 48,5% de apoio, dando-lhe uma vantagem de 1,5 ponto sobre Trump, que está com 47%.
“O que acontecerá com os preços das ações se Donald Trump perder sua candidatura à presidência?” Ablin disse. “Há muito risco nisso. Na verdade, está sendo negociado principalmente sob o nome de Donald Trump – o símbolo são suas iniciais, pelo amor de Deus.”
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