É difícil competir com a rentabilidade e o baixo risco dos títulos públicos do Tesouro quando as taxas de juros estão na casa dos dois dígitos, como acontece atualmente. Porém, isso não só é possível, como pode ser feito mantendo um perfil conservador.
Itaú BBA selecionou cinco ativos de crédito privado alto grau, com ratings médios acima de AA+ e AAA, com foco em títulos de curto e médio prazo com recomendação de compra para alocação neste momento.
Os ativos superam a rentabilidade do Tesouro IPCA+, que está na faixa de 6,18% nesta quarta-feira (28), e estão isentos de encargos de Imposto de Renda. São Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA) e Imobiliários (CRI), além de debêntures incentivadas.
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As recomendações do BBA são:
| Nome e código | Ativo | Rentabilidade | Maturidade |
| Atacadão (CRA022008SZ) | CRA | IPCA+6,7% | 16/08/2027 |
| Rota das Bandeiras (CBAN12) | Debêntures | IPCA+6,6% | 15/07/2034 |
| Rota das Bandeiras (CBAN52) | Debêntures | IPCA+6,2% | 15/07/2034 |
| Rota das Bandeiras (CBAN72) | Debêntures | IPCA+6,7% | 15/07/2034 |
| Taesa (TAEE17) | Debêntures | IPCA+6,3% | 15/09/2033 |
Atacadão
Para o BBA, embora a alavancagem do Atacadão tenha aumentado nos últimos anos, principalmente devido à aquisição do Grupo BIG, a empresa possui liquidez adequada e grande capacidade de geração de caixa. “Combinada com iniciativas de eficiência e otimização de portfólio, a desalavancagem deverá ser gradual.”
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Rota das Bandeiras
A concessionária é responsável pelo corredor Dom Pedro, em São Paulo, importante trecho de escoamento de produtos agrícolas e bens de consumo. Seu contrato prevê reajustes tarifários com base na inflação, o que proporciona maior resiliência em relação aos ciclos econômicos.
Além disso, o banco destaca que a empresa espera concluir a maior parte dos seus investimentos em 2024, “o que deverá permitir uma maior desalavancagem no médio prazo”.
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Taesa
Uma das maiores operadoras de linhas de transmissão do país, a empresa possui um elevado nível de endividamento resultante de grandes investimentos em projetos que começaram do zero. No entanto, o BBA destaca que a empresa tem “um perfil de dívida longo e, juntamente com as receitas previsíveis dos seus transmissores, tem flexibilidade financeira adequada”.
Bônus
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| Nome e código | Ativo | Rentabilidade | Maturidade |
| Localiza (23C0247702) | IRC | CDI+0,9% | 11/03/2030 |
Além dos títulos isentos de IR atrelados à inflação, o BBA também selecionou um papel indexado a juros. O CRI da Localiza tem médio prazo e analistas defendem que a empresa conseguiu ampliar sua frota mantendo uma alavancagem controlada.
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