(Reuters) – A Nvidia (BDR:NVDC34) deve reportar nesta quarta-feira (28) um salto de mais de 100% na receita do segundo trimestre, mas se houver uma pequena margem para decepcionar as expectativas dos investidores, as ações da gigante de os chips de inteligência artificial provavelmente sofrerão.
As ações da empresa subiram mais de 150% este ano, acrescentando 1,82 biliões de dólares ao seu valor de mercado e levando o S&P 500 a novos patamares.
As ações da empresa estão avaliadas em cerca de 37 vezes os lucros futuros, em comparação com uma média de cerca de 29 vezes para as seis principais empresas de tecnologia no índice de referência que inclui a Nvidia.
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Pesos-pesados da tecnologia, incluindo a Microsoft, que está gastando muito para construir sua infraestrutura de IA, têm comprado chips da Nvidia, que permitem grandes quantidades de computação rapidamente. Esses chips são difíceis de substituir nos data centers atuais, o que impulsionou a sorte da Nvidia.
O mercado espera que a Nvidia tenha registrado um salto anual de cerca de 112% na receita do segundo trimestre, para US$ 28,68 bilhões, segundo dados da Lseg de 23 de agosto.
Mas a sua margem bruta ajustada provavelmente caiu mais de 3 pontos percentuais, para 75,8%, em relação ao primeiro trimestre, influenciada pelo custo de aumentar a produção para satisfazer a procura crescente.
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“Eles não são apenas uma referência para chips, mas também uma referência para IA como um todo”, disse Daniel Morgan, gerente sênior de portfólio da Synovus Trust, que possui ações de grandes empresas de tecnologia dos EUA, incluindo a Nvidia.
“Se a Nvidia falhar, (os investidores) venderão todas as empresas de IA.”
Alguns investidores estão preocupados com a capacidade da empresa de atender a expectativas tão elevadas e questionam o ritmo de investimento em IA dos maiores clientes da Nvidia.
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Essas preocupações levaram a uma queda de 20% nas ações da Nvidia durante grande parte de julho e início de agosto, embora uma recuperação recente tenha deixado as ações cerca de 5% abaixo do recorde de junho.
Pode haver mais problemas relacionados a possíveis atrasos na produção da próxima geração de chips Blackwell AI da Nvidia. O presidente-executivo, Jensen Huang, disse em maio que os chips seriam enviados no segundo trimestre, mas analistas apontam para obstáculos de design que poderiam atrasar o cronograma.
Isto significa que o crescimento da receita poderá ser afetado no primeiro semestre do próximo ano, disse o grupo de pesquisa SemiAnalysis. As margens também poderão ser reduzidas se a TSMC, empreiteira de fabricação de chips da Nvidia, aumentar o preço do serviço, uma possibilidade sugerida recentemente pela empresa taiwanesa.
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A Nvidia provavelmente deverá prever um aumento de 75% na receita do terceiro trimestre, para US$ 31,69 bilhões, mostram dados da Lseg baseados em projeções de analistas. Isso deve encerrar uma série de cinco trimestres de crescimento de três dígitos e refletir duras comparações ano a ano, quando a receita saltou cerca de 206%, para US$ 18,12 bilhões.
Nos últimos três trimestres, o crescimento da Nvidia ultrapassou 200%.
“Estamos nos aproximando da lei dos grandes números: quando uma empresa atinge um determinado tamanho, ela simplesmente não consegue manter o mesmo crescimento”, disse Michael Schulman, diretor de investimentos da Running Point Capital.
Alguns analistas disseram que a Nvidia pode compensar grande parte do impacto do atraso dos chips Blackwell, substituindo esses pedidos por chips Hopper da geração anterior. A família de processadores Hopper não é tão poderosa ou lucrativa quanto a Blackwell, mas é suficiente para a maioria das aplicações relacionadas à IA.
Os investidores também procurarão atualizações sobre os processadores de IA para o mercado chinês, onde as vendas de chips mais avançados são proibidas pelo governo dos EUA.
Os processadores da Nvidia focados na China, supostamente chamados de H20 e menos potentes que seus melhores chips, poderiam ajudar a empresa a conquistar negócios nos próximos trimestres em um mercado-chave onde a campeã nacional Huawei emergiu como concorrente.
Existem também preocupações antitruste crescentes sobre as práticas da empresa. Os reguladores dos EUA estão investigando se a Nvidia pressionou os provedores de serviços de computação em nuvem a comprar vários produtos e se está tentando agrupar seus equipamentos de rede com seus tão procurados chips de IA.
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