O Morgan Stanley elevou a recomendação para ADRs (recebimentos de ações de empresas negociadas nos EUA) da Petrobras (PETR3;PETR4) PBR (equivalentes às ordinárias), que passaram de peso igual (exposição em linha com a média do mercado, equivalente a neutra) para sobrepeso (exposição acima da média do mercado, equivalente a compra). O preço-alvo foi elevado de US$ 18 para US$ 20, ou um potencial de alta de 39% em relação ao fechamento de sexta-feira (23).
Os analistas salientam que o caso de investimento da empresa estatal continua a centrar-se na remuneração dos acionistas, que – para o bem ou para o mal – está diretamente ligada à alocação de capital. “Nossa análise de múltiplos cenários aponta para potenciais distribuições extras de cerca de US$ 7 bilhões [R$ 38,3 bilhões] até 2025”, aponta a equipa, destacando o potencial atrativo de rentabilidade total de 60%.
A perspectiva de um retorno total atrativo ainda existe, avalia a equipe de análise. A ação caiu 17% desde seu pico no início de 2024 e permaneceu estável nos últimos cinco meses, embora com alta volatilidade.
“Com as mudanças de gestão anteriores, acreditamos que o nível de ruído diminuirá gradativamente, o que poderá remover parte do componente de volatilidade. A mensagem dos novos CEO e CFO nas recentes teleconferências e reuniões nos leva a acreditar na continuidade da estratégia, com a coexistência de aumento responsável dos investimentos e distribuição de dividendos, desde que haja caixa extra disponível”, apontam os analistas.
O cenário base do banco corresponde a esta narrativa e, com a reintrodução de dividendos extraordinários, Morgan vê um potencial de retorno total de 60%, composto por 37% de valorização do preço das ações, 16% de dividendos regulares e 7% de distribuições extraordinárias.
O forte perfil de geração de caixa é o principal diferencial da Petrobras em relação aos seus pares em escala global, proporcionando financiamento mais que suficiente para dividendos nos próximos anos, avalia o banco americano.
“Acreditamos firmemente que a Petrobras possui os melhores ativos petrolíferos offshore [poço perfurado abaixo do fundo do mar] produtividade de poço líder do setor e baixos custos de investimento [investimentos em capital] e produção”, avalia o banco, que projeta um rendimento FCF (fluxo de caixa livre) de 22% em 2024 e 23% em 2025, superando em muito o dos principais estoques de petróleo, com média de 7% em 2024 e 11% em 2025. E embora possa haver riscos para uma geração de caixa tão elevada (como fusões e aquisições e contingências fiscais, entre outros), não espere que isso comprometa materialmente o FCF ou os dividendos de uma forma que afete a atratividade dos rendimentos.
Continua após a publicidade
Morgan também menciona onde ele pode estar errado. “A governação deve permanecer nos elevados padrões actuais. Desde que emergiu da investigação Lava Jato, trabalhando em uma grande estratégia e recuperação de balanço, o nível de governança corporativa da Petrobras foi elevado aos mais altos padrões globalmente. Embora as mudanças recentes e subsequentes nas equipas de gestão sénior e intermédia possam eventualmente revelar-se sinais de alerta, não vimos quaisquer perturbações materiais nos padrões de governação. Se tais mudanças materiais começarem a aparecer, os riscos para a disciplina de capital e a criação de valor para os acionistas poderão aumentar e nos levar a rever nossa postura otimista em relação aos retornos totais”, ressalta.
emprestimo negativado porto alegre
o que significa maciça no inss
pedir emprestimo
qual banco faz empréstimo com desconto em folha
empréstimo 5 mil
baixar picpay
site para empréstimo
empréstimo no cartão de crédito simulação
empréstimo ame
simulação emprestimo bb
empréstimo banco pan para negativado
banco picpay
azul empréstimo
contratando agora
emprestimo consignado privado
