A Vale (VALE3) distribuiu R$ 12,4 bilhões em lucros no primeiro semestre deste ano, posicionando-se como a terceira maior pagadora de dividendos no período. O valor previsto para o restante do ano, porém, deve ser menor, segundo especialistas, por uma série de fatores. Os principais são a queda do preço do minério de ferro, o imbróglio jurídico sobre a barragem de Mariana (MG) e as recentes decisões estratégicas de alocação de capital.
A redução no preço da commodity, que atingiu o menor nível em 14 meses na semana passada, foi causada principalmente pelo mercado imobiliário chinês, grande importador do minério de ferro produzido pela empresa. Esse cenário prejudicou substancialmente a capacidade de geração de caixa da empresa, disse Matheus Falci, sócio da One Investimentos.
“Com uma variação anual negativa nos preços de finos de minério (-0,3% a/a) e pelotas (-2,0% a/a), e nos preços de níquel (-19,2% a/a), a empresa apresentou uma redução de 4,0% a/a em seu Ebitda, o que acabou prejudicando tanto seu fluxo de caixa quanto sua necessidade de capital de giro, fatores que acabam se tornando sinais de alerta para investidores que buscam o papel como alternativa para distribuição de dividendos”, observa.
Continua após a publicidade
Barragem de Mariana e dívida ampliada
Outro fator que impacta o pagamento de dividendos é o processo em torno do rompimento da barragem de Mariana, ocorrido em 2015. Em junho, a empresa apresentou, em conjunto com as mineradoras BHP e Samarco, uma proposta de R$ 140 bilhões para um acordo de reparação para o desastre. Enquanto aguarda o desfecho da história, a Vale pode ter adotado um comportamento cauteloso em relação à distribuição de lucros, afirmou a equipe de research do BTG Pactual em relatório publicado este mês.
“A empresa provavelmente está adotando uma abordagem cautelosa em relação aos dividendos extraordinários, o que entendemos estar relacionado à falta de visibilidade nas negociações da Samarco e aos preços (pressionados) do minério de ferro. Nossa opinião é que os pagamentos extraordinários neste ano dependerão em grande parte do resultado do acordo com a Samarco.”
Ainda segundo o BTG Pactual, outro ponto que pode afetar os resultados é o fato de a empresa continuar comprometida em manter sua dívida líquida ampliada (indicador que mostra detalhes de saúde financeira) na faixa intermediária de sua meta de US$ 10 a 20 dólares. bilhão.
Continua após a publicidade
“Com relação à alocação de capital, a administração continua focada em alcançar aproximadamente US$ 15 bilhões de sua dívida expandida, o que acreditamos oferece espaço limitado para pagamentos extraordinários de dividendos”, escreveram analistas da corretora, sinalizando que mantêm uma recomendação neutra para as ações da empresa até os “riscos/desafios” são superados e há uma “melhoria da situação macro chinesa e da indústria siderúrgica”.
Política sustentável
No final de julho, mesmo dia da divulgação do balanço, a Vale anunciou o pagamento de R$ 8,940 bilhões em juros sobre capital próprio (JCP), o equivalente a um rendimento de dividendos de 3,5% para o semestre. Para o ano, o rendimento de dividendos O esperado é de 7% a 8%, segundo o BTG Pactual, inferior aos 12,35% dos últimos 12 meses. A política de remuneração aos acionistas da Vale determina uma distribuição mínima de 30% do seu lucro operacional.
Hugo Baeta, analista de renda variável da AF Invest, disse que, apesar do impacto da queda do minério de ferro e de outros desafios, a Vale tem um balanço sólido e baixo endividamento em relação à geração de caixa. Esse cenário, segundo o especialista, mostra que a estratégia de dividendos da empresa está equilibrada.
Continua após a publicidade
“A Vale tem uma política sustentável de distribuição de dividendos, tem um dos menores custos de produção do mundo, tem um balanço muito sólido, tem pouca dívida e não tem projetos de expansão relevantes que exijam investimentos relevantes, então toda a sua geração de caixa será distribuída ao acionista na forma de dividendos e recompra de ações.”
Tenha acesso à transmissão online gratuita e ingressos para assistir presencialmente com 60% de desconto
juros do consignado bb
noverde emprestimo
emprestimo consignado cai na hora
pictures of blue
blue pay
emprestimo loas
taxa consignado brb hoje
compara empréstimo
empréstimos no cartão de crédito
emprestimo consignado meu tudo
juros para empréstimo consignado
empréstimo brb simulador
empréstimo pan consignado
inss maciça
