A economia dos EUA está à beira de uma conquista extremamente rara.
O crescimento econômico no primeiro semestre foi sólido, com a economia expandindo a uma robusta taxa anualizada de 2,8% no segundo trimestre, segundo novos números do Departamento de Comércio divulgados nesta quinta-feira (25), ajustados pela inflação e flutuações sazonais.
As ações subiram pela manhã após a poderosa demonstração de resiliência da economia, mas ficaram mistas à medida que o dia avançava. O Dow subiu 205 pontos, ou 0,5% no meio da tarde, depois de saltar mais de 500 pontos no início da sessão.
O S&P 500 subiu 0,01% e o Nasdaq Composite perdeu 0,2%. Isso ocorre depois que o índice de referência e o Nasdaq, de alta tecnologia, registraram na quarta-feira seus piores dias desde 2022.
O Produto Interno Bruto (PIB), a medida mais ampla da produção económica, foi muito mais forte no segundo trimestre do que os economistas previam. O relatório do PIB mostrou que as empresas continuam a investir e que os consumidores ainda estão a abrir as suas carteiras.
Isto é fundamental porque os gastos do consumidor são o motor económico dos Estados Unidos, representando cerca de dois terços da produção económica dos EUA.
À medida que a economia continuou a expandir-se de Abril a Junho, a inflação retomou a sua tendência descendente e parece estar no bom caminho para abrandar ainda mais em direcção ao objectivo de 2% da Reserva Federal (Fed).
A economia dos EUA está prestes a experimentar o que é chamado de “aterragem suave”, que ocorre quando a inflação regressa ao objectivo da Fed sem recessão – um feito que só aconteceu uma vez, durante a década de 1990, segundo alguns economistas.
O último relatório do PIB mostrou que um indicador-chave da procura do consumidor aumentou no segundo trimestre para uma taxa anual de 2,9%, correspondendo à taxa do quarto trimestre de 2023 para o ritmo mais forte em dois anos.
Uma medida do investimento empresarial também se fortaleceu no período Abril-Junho.
A actual saúde da economia americana mostra que a Fed, com Jerome Powell no comando como presidente, tem gerido a inflação com sucesso até agora, com a linha de chegada a tornar-se clara.
O início da redução das taxas de juro pela Fed indica que os responsáveis do banco central estão confiantes de que a inflação está suficientemente controlada.
A força duradoura da economia também é uma bênção para a administração Biden. Apesar de a Fed ter aumentado agressivamente as taxas de juro para conter a inflação, que atingiu o máximo dos últimos 23 anos desde Julho passado, a economia conseguiu até agora evitar uma recessão.
No ano passado, a resiliência do consumidor norte-americano chocou os economistas que esperavam amplamente um abrandamento económico.
“O relatório do PIB de hoje deixa claro que agora temos a economia mais forte do mundo”, disse o presidente Joe Biden num comunicado na quinta-feira.
“O vice-presidente e eu continuaremos a lutar pelo futuro da América – um futuro de promessas e possibilidades, em que americanos comuns farão coisas extraordinárias.”
Mas mesmo que a economia global permaneça robusta, os americanos ainda se sentem mal. A inflação é um problema que afecta toda a economia, por isso o pessimismo foi amplamente sentido.
A compra de uma casa em muitos mercados em todo o país continua fora de vista, com os preços das casas em níveis recordes e as taxas de hipotecas ainda dolorosamente altas.
O mercado de trabalho em expansão após a pandemia de Covid-19 voltou recentemente ao normal e está a tornar-se muito mais difícil encontrar um novo emprego.
Esperando pelo Fed
As autoridades do Fed se reunirão na próxima semana para definir a política monetária e espera-se que mantenham as taxas de juros estáveis.
A reunião também oferecerá uma oportunidade para a Fed comunicar se ganhou ou não alguma confiança adicional de que a inflação está sob controlo. De qualquer forma, é evidente que os decisores políticos estão satisfeitos com o desempenho da economia até agora.
“Os dados atuais são consistentes com a obtenção de uma aterragem suave e procurarei dados nos próximos meses para reforçar essa visão”, disse Christopher Waller, membro da Fed, um importante banqueiro central, no início deste mês, num evento em Kansas City.
“Embora não acredite que tenhamos alcançado o nosso destino final, acredito que nos aproximamos do momento em que um corte na taxa diretora é justificado.”
Os investidores de Wall Street apostam fortemente que a Fed decidirá cortar as taxas na sua reunião de 17 a 18 de Setembro.
O presidente do Fed, Jerome Powell, não deu um sinal definitivo de que os cortes nas taxas estão chegando, mas deu algumas dicas sutis. Powell disse aos legisladores no início deste mês que “a inflação elevada não é o único risco que enfrentamos”, apontando para o quanto o mercado de trabalho arrefeceu recentemente.
O chefe do Fed disse que o desemprego inesperadamente mais elevado levaria o banco central a cortar as taxas mais cedo, uma vez que, além de estabilizar os preços, o Fed também é responsável por maximizar o emprego.
“Os preços estão caindo e o crescimento é forte. Tivemos algumas preocupações sobre a desaceleração do PIB em junho passado, mas estas não se concretizaram”, disse David Russell, chefe global de estratégia de mercado da TradeStation, numa nota na quinta-feira.
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