As ações da Moura Dubeux (MDNE3) subiram fortemente na sessão desta quarta-feira (10), após a construtora registrar vendas recordes e esperar a retomada dos dividendos neste ano. As ações subiram 5,86%, cotadas a R$ 13,73.
As vendas líquidas e assinaturas atingiram o recorde de R$ 491,5 milhões no segundo trimestre deste ano, correspondendo a um aumento de 40,3% em relação ao mesmo período do ano passado.
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A XP destaca que Moura Dubeux registrou fortes dados operacionais no 2T24. As vendas líquidas foram destaque (+40% ano-a-ano), em grande parte ajudadas pelo significativo crescimento das vendas fechadas (+443% ano-a-ano), impulsionadas pelas sólidas vendas do projeto Othon, que elevou o VSO trimestral para 19 ,7% (+3,5 pp em termos anuais).
“A geração de caixa teve uma recuperação surpreendente, atingindo R$ 19 milhões (contra R$ 70 milhões de queima de caixa no 1T24), impulsionada por sólidos repasses nas entregas recentes. Em suma, temos uma avaliação positiva da prévia operacional do MDNE, reiterando nossa recomendação de compra e preço alvo de R$ 16,50 por ação para 2024”, aponta a casa.
A XP observa a continuidade de um cenário de crescimento de lançamentos acompanhado de robusto desempenho de vendas, o que reforça a sólida capacidade de execução da empresa. Além disso, ele considera positivo o ganho de relevância da Mood nos lançamentos de desenvolvimento neste trimestre, o que ele acredita que deve ser um dos fatores para o aumento de lançamentos da MDNE daqui para frente. “Finalmente tivemos uma primeira impressão positiva do desempenho de vendas do empreendimento Othon neste trimestre e esperamos que continue sendo um dos pilares de crescimento da Moura Dubex em vendas líquidas em 2024”, avalia.
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O Bradesco BBI avalia que Moura Dubeux continuou apresentando números fortes, com lançamentos e vendas recordes para um único trimestre, enquanto a empresa conseguiu gerar R$ 19 milhões em caixa.
Segundo analistas, os números apontam para operações saudáveis, com velocidade de vendas (VSO) de 47% em 12 meses demonstrando forte demanda e mais terrenos sendo adicionados indicam que a empresa pode continuar a crescer na região Nordeste, seja em novas cidades ou através produtos diferentes.
O BBI lembra ainda que os sólidos resultados sugerem que a empresa conseguirá reverter o prejuízo acumulado no 2T24 (-R$ 36 milhões no 1T24) e também poderá abrir caminho para dividendos em 2024. Dessa forma, Moura Dubeux poderá tornar-se num sólido histórico de rendimentos até 2025, com um rendimento de dividendos superior a 10%, mesmo assumindo um payout conservador de 45%.
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Em suma, o BBI afirmou que a Moura Dubeux é uma das suas escolhas preferidas no sector da construção residencial, combinando uma sólida dinâmica operacional e de rentabilidade, num mercado com menos concorrência e com uma avaliação atractiva (negociando a 4,0 vezes o múltiplo Preço/Lucro Estimado para 2025).
Para a Genial Investimentos, as fortes vendas neste trimestre (que classificou como históricas) mostram que a demanda pelos produtos Moura continua elevada, apesar do ressurgimento de algumas incorporadoras na região, que ainda estão lentas.
“A geração de caixa neste trimestre é uma surpresa positiva, mas deve estar em linha com a nossa expectativa de que a empresa deve encerrar o ano com dívida líquida/patrimônio líquido inferior a 15%”, afirma Genial, em relatório.
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Genial destaca ainda que existe a possibilidade de pagamento de dividendos neste ano, antes do previsto inicialmente, com pagamento apenas em 2025. Resumindo, Moura Dubeux entregou mais que o esperado, mas o preço de sua ação continua barato, sendo negociado a 0,8 vezes o preço. /Valor patrimonial.
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