A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) aprovou o registro de oferta pública de aquisição (OPA) da Cielo (CIEL3) e, assim, deu sinal verde para a saída da empresa. O que isso significa e como se sentem os acionistas da empresa?
A OPA é realizada quando uma empresa da Bolsa de Valores decide parar de negociar suas ações. Na prática, trata-se da venda de ações dos acionistas minoritários aos acionistas detentores das maiores participações ou a um grupo controlador.
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No caso da Cielo, a definição do preço da oferta inicial enfrentou resistência dos minoritários e acabou fixada em R$ 5,57 mais correção pelo CDI até o dia da operação. Hoje, as ações da empresa são negociadas por R$ 5,70 na bolsa.
Diante desses valores, vale a pena manter a ação em carteira até a saída da Cielo? Especialistas consultados por InfoMoney responda a esta e outras dúvidas sobre a operação.
Por que as empresas escolhem a OPA?
Os motivos que levam uma empresa a fechar o capital podem ser diversos. Normalmente, as situações em que ocorrem OPAs estão relacionadas com um dos seguintes aspectos:
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O investidor é obrigado a vender suas ações?
O investidor não é obrigado a vender as suas ações, afirma Luís Nuin, analista de investimentos. O especialista considera que, como a grande maioria dos acionistas participará na OPA, recomenda-se que todos os acionistas também o façam.
“As ações [que não forem vendidas] passariam a ser negociados com baixíssima ou até nenhuma liquidez”, alerta. “Por isso, é altamente recomendável que todos os investidores participem da OPA”, observa.
Investir antes da Opa poderia ser uma oportunidade?
Em relatório recente, Fabiano Vaz, da Nord Investimentos, sugere cautela nesse tipo de operação – inclusive para quem já tinha participação da empresa em carteira.
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“A OPA deverá ser finalizada em meados de agosto”, lembra. “Portanto, sugerimos que as posições na Cielo sejam desmontadas gradativamente e próximas do valor ofertado de R$ 5,60”, recomenda.
Eduardo Nishio, analista da Genial Investimentos, segue a mesma linha. “Entendemos que é mais vantajoso e menos volátil alocar em instrumentos de renda fixa CDI+”, sugeriu em relatório sobre a empresa.
Meu preço médio é superior ao valor da Opa, e agora?
“Se o seu preço médio for superior ao valor que foi oferecido, infelizmente não há muito o que fazer”, lamenta Nuin. “Conforme dito acima, suas ações deixarão de ser negociadas e, portanto, o acionista com preço médio superior ao da OPA sofrerá o prejuízo”, reforça.
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Quais são os próximos passos da operação?
Após aprovação da CVM, os controladores da Cielo terão dez dias para entregar os documentos da operação, conforme cronograma traçado pela Genial Investimentos:
5 de fevereiro – OPA é proposta por Bradesco, BB e Elopar2 de abril – Assembleia para deliberar sobre novo relatório é suspensa23 de abril – A Assembleia é retomada, novo relatório é rejeitado e o processo continuaFinal de junho/início de julho* – CVM tem 60 dias para analisar a proposta- Julho* – Controladores têm 10 dias para entregar documentos após análise
- Final de julho/meados de agosto* – Realização do leilão (que deverá ser convocado com 30 dias de antecedência).
*datas estimadas pela Genial de acordo com os prazos previstos na regulamentação da CVM
A opção pela OPA da Cielo foi correta?
Para Nuin, Cielo “nadou com tranquilidade” durante alguns anos com pouca concorrência e sem a presença de novas tecnologias. Porém, o setor de atuação da empresa mudou muito nos últimos anos e derrubou o preço das ações da empresa – que valia R$ 30 por ação em meados de 2015.
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“As faixas de preços resumem um pouco a trajetória da empresa nos últimos 15 anos em que está listada”, reflete o especialista em investimentos. “Com o capital fechado, a Cielo não sofre mais pressão dos investidores por rentabilidade e pode ter tempo para mudar de rumo”, finaliza.
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